11 月以来30 大中城市代表的新房销售开始出现回落，并弱于季节性，这一回落与今年“517”、去年“930”的模式类似，暗示房地产市场的压力尚未彻底缓解。

    　　当前房地产行业止跌回稳的关键在于新房市场，而新房市场的核心在于如何推动房地产主体流动性压力缓解，进而彻底打消购房者对交付的担忧，实现房企与购房者之间的良性循环。目前这一循环的启动或许仍有较长距离。

    　　最新数据显示美国经济维持偏强，而欧洲经济大幅减速。欧美经济的分化、叠加特朗普政策对增长和通胀的潜在影响，共同推动美元指数上行，这一趋势有望延续。

    　　风险提示：（1）地缘政治风险 （2）政策出台超预期