地缘政治风险加剧推升市场避险需求，上周金价反弹。上周五（11 月22 日），沪金主力期货价格较前周五上涨5.83%至627.88 元/克，COMEX 黄金主力期货价格大幅上涨5.87%至2718.20 美元/盎司；黄金T+D 现货价格上涨5.35%至623.59元/克，伦敦金现货价格大幅上涨5.97%至2715.81 美元/盎司。

    　　具体来看，上周俄乌冲突进一步升级，叠加朝鲜半岛局势风险加大，导致市场避险需求飙升，抵消了美元走强和降息预期减弱对金价的压制效应，国际金价触底反弹至2700 美元/盎司以上。

    　　本周（11 月25 日当周）黄金价格或将震荡盘整。短期来看，在乌俄冲突及朝鲜半岛风险升级的形势下，避险需求仍将对黄金价格有一定支撑。不过，市场对美国通胀预期依然偏高，这支撑美元和美债利率仍处于高位，加之市场或有止盈需求，共同对金价有所压制，短期内金价可能将震荡盘整。中长期来看，黄金仍是应对关税升级、地缘政治冲突、美国债务违约担忧等风险的优质资产，其抗通胀性质仍将对金价形成支撑。