核心观点：

    　　近期消费有所回暖（社零同比从8 月的2.1%回升至10 月的4.8%），本文关注近期地方促消费政策的三个看点：一是消费品换新品类扩围，主要是消费电子产品（手机平板等）+家电产品（微波炉等）；二是多地继续发行消费券，支持文旅、餐饮等消费；三是商务部组织5 个国际消费中心城市（北上广/天津/重庆）开展精品消费月活动，面向4 大消费领域（购物/美食/旅游/展演），抓手主要是“1 个精品首发季”+“N 场消费促进活动”，5 城社零占全国的13%，政策效力有望在11 月集中显现。

    　　看点1：消费品以旧换新：品类扩围

    　　11 月以来，多地扩展消费品以旧换新的支持品类，主要是消费电子产品与家电。例如：杭州淳安县（手机、平板、穿戴设备）；贵州（国产手机、平板电脑等；以及家居适老化改造）；江苏（手机、平板电脑、数码相机、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机）；深圳（手机等3C 类产品）；重庆（净饮机、空气净化器、微波炉、电饭煲、消毒柜）。

    　　从典型城市看，上海的支持范围最为广泛。9 月6 日，上海市宣布落实国家支持的8 类家电换新政策，此后多次扩大市级财政支持的消费品品类，包括家电、家纺、家装建材、家具、康复辅具类、适老化产品等。

    　　看点2：发放消费券：支持文旅、餐饮等领域多地安排本级财政资金发放消费券，支持文旅、餐饮住宿等领域，量级多在5亿级别。例如：1）上海，安排5 亿市级财政资金，面向餐饮、住宿、电影、体育等领域发放服务消费券；2）深圳，安排5 亿元市级财政专项资金，用于支持手机等3C 消费品；3）四川，统筹4 亿元财政资金，用于发放家居家装、四川特色产品等消费券；4）湖北安排1 亿元省级财政资金，用于文旅消费券；发放1 亿元高校新生合家欢消费券，用于文旅娱乐领域消费。

    　　看点3：国际消费中心城市，开展精品消费月活动什么是国际消费中心城市？2021 年7 月19 日，商务部称“经国务院批准，在上海市、北京市、广州市、天津市、重庆市率先开展国际消费中心城市培育建设”，参照2024 年11 月商务部在国新办发布会上的介绍，“五个城市社会消费品零售总额占全国比重超13%，中华老字号数量占全国32%...”什么是精品消费月活动？11 月1 日商务部在国新办发布会上提及“近期，中共中央政治局召开会议…强调要把促消费和惠民生结合起来，提升消费结构，培育新型消费业态。商务部…会同上海、北京、广州、天津、重庆等五个国际消费中心培育建设城市，在11 月举办消费月”。

    　　精品消费月活动如何开展？以上海为例，上海市精品消费月恰逢进博会开幕，上海市将协同开展5 个方面的促消费活动（首发、美食、购物、旅游、展演5个方面 ），该部分政策效力有望在11 月集中显现。

    　　风险提示：政策搜集不完备。