核心观点

    　　中央经济工作会议延续政治局会议精神，明确提出当前外部环境变化带来的不利影响加深，经济长期向好不变的总体判断。宏观调控方面财政、货币政策积极发力，实施以提振消费、城市更新为主的扩大内需行动，并在产业体系、体制改革等方面加力提效。与此同时，大力发展县域经济、海洋经济和湾区经济，并在绿色转型、就业支持、促进生育等领域多措并举，推动经济高质量发展。总的来看，财政政策的加码和流动性充裕的环境，为经济发展提供总量支撑；“两新”、“两重”政策下的家具家电、城市更新下的地下管网、碳足迹与碳标识制度下的绿色转型与数字化发展、以及促进生育等方向为经济发展提供结构性动力。

    　　信息或事件

    　　中央经济工作会议12 月11 日至12 日在北京举行。会议指出，明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。会议要求，明年要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。党政机关要坚持过紧日子。要实施适度宽松的货币政策。

    　　发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。

    　　会议确定，明年要抓好以下重点任务。一是大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。二是以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。三是发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。四是扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。五是有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。六是统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。七是加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。八是协同推进降碳减污扩绿增长，加紧经济社会发展全面绿色转型。

    　　九是加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。

    　　风险分析

    　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。