一周大事记

    　　国内：深化交通运输领域改革，专项债开启“负面清单”管理。12 月23 日，中共中央办公厅和国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，对于区域间协调发展有着重要意义，通用航空与低空经济等有望加快发展；23 日至24 日，全国财政工作会议从六大方面布置了明年重点任务，财政政策将在2025 年持续发力，赤字率、专项债限额和超长期特别国债发行规模有望进一步提升，此外，25 日，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，实行专项债券投向领域“负面清单”管理，并在用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，这有助于解决符合专项债条件的项目缺乏等问题，提升专项债使用效率；25 日，中国人民银行开展3000 亿元中期借贷便利操作，净回笼11500 亿元，预计岁末月初降准仍存可能，12 月新工具的总操作量或大于MLF 到期量；24 日至25 日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开，对深化住房城乡建设领域改革做出全面部署，明确了明年重点任务。在相关政策支持下，房企流动性或得到改善，有效购房需求将进一步释放。

    　　海外：美国政府再次避免关门，工资发展是日央行关注重点。当地时间12 月21 日，美国众参议院通过最新版本的短期融资法案，避免联邦政府部分机构陷入停摆，但需要更加重视明年1月份的美国债务上限问题，坎坷的立法过程也暴露了特朗普对共和党议员的掌控并非绝对；当地时间23 日，韩国关税厅公布韩国12 月前20 天出口额同比增长6.8%，日均出口增速边际走低，或意味着当下全球需求虽仍有韧性，但边际下滑趋势在逐步显现；当地时间24 日，美国住房部和人口普查局公布经季调后的11 月新屋销售量环比增长5.9%至66.4 万套，不及预期，抵押贷款利率高位运行或压制未来成屋供应和销售，但美国房价短期或继续维持高位；当地时间25 日，日本央行行长植田和男表示，明年日本通胀将更接近2%目标，暗示下次加息时机即将到来，但并未透露具体时点，在明年春季工资谈判出现明确信息前，日央行对加息或较为谨慎。

    　　高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比下降2.10%，阴极铜价格周环比下降0.15%，铁矿石价格周环比下降2.33%；中游：动力煤价格指数周环比下降2.36%，螺纹钢价格周环比下降1.23%，水泥价格周环比下降0.62%；下游：房地产销售周环比上升27.26%，12 月第三周乘用车市场日均零售比去年同期增长11%；物价：蔬菜价格周环比上涨1.45%，猪肉价格周环比下降2.10%。

    　　下周重点关注：美国11 月成屋签约销售指数同比、12 月芝加哥PMI、达拉斯联储商业活动指数（周一）；中国12 月官方制造业PMI、美国10 月FHFA 房价指数环比（周二）；韩国12 月出口同比（周三）；中国12 月财新制造业PMI、美国11 月营建支出环比、当周初请失业金人数（周四）；德国12 月失业率、美国12 月ISM制造业指数（周五）。

    　　风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。