本报告导读：

    　　宏观高频数据显示，中上游原材料价格相对持平，土地和商品房成交回升，整体产业链开工率下降，短端和长端利率持续下行，出口指数分化，黑色系价格延续走低，有色系价格止跌回稳。本周重点关注中国12 月官方PMI 数据和美国ISM 制造业PMI数据。

    　　投资要点：

    　　从上中下游角 度来看：

    　　中上游：原油价格上升，南华焦煤指数下降；螺纹钢期货结算价较前一周持平；主要钢厂开工率、产能利用率小幅下滑；焦化企业开工率持续下行。

    　　下游：土地成交面积及商品房成交面积较前一周大幅上行，上海地铁客运量持续波动。

    　　通胀：猪肉平均价格连续两周下行，南华工业品价格继续走弱。

    　　金融：短端、长端利率持续下行，国债期限利差收窄，企业债信用利差较前一周小幅走扩，美元连续三周走强。

    　　从需求端角度来看：

    　　消费端，商品房成交面积较前一周大幅上行，乘用车厂家零售销量和批发销量大幅上行。

    　　投资端，建材综合指数较前一周企稳回升。

    　　出口运价指数分化。

    　　从产业链角度来看：

    　　农产品期货价格大部分上升，家畜及油脂价格较前一周上升。

    　　石油化工产品价格同比趋势整体边际上行，黑色产品价格整体延续走跌态势，库存整体较前一周下降，有色产品价格止跌回稳，黄金、白银现货价格均较前一周基本持平。

    　　汽车产业链开工率小幅反弹，欧盟排放额较前一周上升，费城半导体指数大幅上行。

    　　本周关注：本周将公布中国12 月官方PMI 数据和美国ISM 制造业PMI 数据。

    　　风险提示：周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大。