宏观观点：大方向依然是走弱
核心观点 在5 月12 日的中美经贸联合声明中，美国将取消和暂停对我国部分关税，总体将对我国关税税率降至30%左右。但我们认为此举...
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2025-05-13 18:38:24阅读：10
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“反脆弱”系列专题之七：增量政策 如何“审时度势”？
4 月下旬开启的政策窗口期，释放出哪些 “新” 动向？关税谈判的不确定下，增量政策或如何“因时因势”推出？本文结合历史经验与当下经济形势展开剖...
股票资讯 2025-05-13 18:38:24阅读：10 -
广发宏观：如何看中美经贸会谈进展
报告摘要： 5 月12 日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。美方承诺取消4 月8 日以来对中国商品加征的共计91%的关税；暂停4...
股票资讯 2025-05-13 18:38:23阅读：12 -
资产配置快评2025年第22期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹
投资摘要： The body says what words cannot. —Martha Graham ...
股票资讯 2025-05-13 18:38:23阅读：10 -
宏观报告：央行再提利率风险 短期长端利率波动或有所加大
投资要点 （1）适度宽松货币政策总基调不变，从择机调整到灵活把握。 本次报告在货币政策思路方面延续中央经济工作会议和“...
股票资讯 2025-05-13 18:38:23阅读：9 -
中美大国竞争系列专题一：灯塔渐晦 东方日升
【核心观点】 “美国优先”下全球公共品缺位，国际秩序面临重构。“美国优先”的另一面是将全球公共利益优先级下降，特朗普政府推辞和回避...
股票资讯 2025-05-13 18:38:23阅读：10 -
中美显著下调互加的额外关税点评：特朗普“对等关税”最低税率或是10%
摘要 中美发布日内瓦联合声明显著下调互加的额外关税中美经贸高层5 月10 日至11 日在瑞士日内瓦举行会谈，并在5 月12 日发布...
股票资讯 2025-05-13 18:38:22阅读：8 -
4月物价数据解读：4月CPI 环比转为小涨
事件 5 月10 日，国家统计局公布，4 月CPI 环比上涨0.1%，同比下降0.1%，PPI 环比下降0.4%，同比下降2.7%...
股票资讯 2025-05-13 18:38:22阅读：9 -
中美日内瓦经贸会谈联合声明点评：中美相互关税水平下降 风险偏好有望提升
事件 2025 年5 月12 日，中美日内瓦经贸会谈联合声明对外发布。 主要观点 2025 年美国对中国商...
股票资讯 2025-05-13 18:38:22阅读：12 -
中美经贸高层会谈取得实质性进展 股指期货小幅上涨
【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非风险承受能...
股票资讯 2025-05-13 00:31:18阅读：13 -
宏观点评：关税超预期下调 股债市场怎么走？
事件 5 月10 日至11 日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈。会谈氛围是坦诚的、深入的、具有建设性的，取得了实质性进展，达...
股票资讯 2025-05-13 00:31:18阅读：16 -
2025年4月进出口数据点评：进出口增速均超预期
数据 海关总署发布最新贸易数据显示，2025 年4 月美元计价中国出口同比增长8.1%，前值增长12.4%，市场预期增长0.7%；...
股票资讯 2025-05-13 00:31:17阅读：13 -
宏观周度述评系列：供需比与中美宏观经济政策
报告摘要： 供需比与中美宏观经济政策。逻辑上，中国经济的方向是激励需求、收敛供给；美国经济的方向是激励供给、收敛需求。在“供需比”...
股票资讯 2025-05-13 00:31:17阅读：14 -
图说中国宏观周报：美国关税政策动态跟踪
近期，美国与多个国家展开贸易等相关谈判，若干案例如下： 与印度贸易谈判不限于关税，涉及非关税贸易壁垒、技术合作、资源开发等内容。4...
股票资讯 2025-05-13 00:31:17阅读：15 -
进出口点评报告：特朗普高关税影响 中美贸易单月下降
要点 特朗普高关税影响，出口额增速小幅下行 高关税叠加高基数，进口额增速继续低位 前行 未来展...
股票资讯 2025-05-13 00:31:17阅读：12 -
贸易谈判点评：中美谈判：“破冰”几何？
美国对华关税，从145%下调至30%，可能还不是阶段性的极限。近几年，中美之间很多“缓和”的开始都发生在瑞士。例如2023 年中美元首会晤的“...
股票资讯 2025-05-13 00:31:16阅读：14 -
《中美日内瓦经贸会谈联合声明》点评：关税缓和出口汇率趋升 提振内需迎来关键机遇
投资要点： 中美日内瓦经贸会谈获得明显积极进展，美对华加征关税阶段性大幅下降，且双方同意建立持续磋商机制。据今日刚刚公布的中美日内...
股票资讯 2025-05-13 00:31:16阅读：12 -
经济周周看：本周经济景气度略有回落
核心观点 基于前期报告《经济周周看：整体向上，生产偏强，需求涨跌互现——宏观经济周度高频前瞻报告》中构建的生产端景气周度跟踪框架，...
股票资讯 2025-05-13 00:31:14阅读：13 -
宏观深度研究：土地市场的新变化
2025 年4 月25 日中共中央政治局会议再次强调，加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场...
股票资讯 2025-05-13 00:31:11阅读：11 -
中美联合声明传递的信号：中美贸易摩擦达峰兑现
核心观点 2025 年以来美国额外对华加征的整体关税水平在未来90 天内由145%降至30%。展望未来，“芬太尼关税”和“对等关税...
股票资讯 2025-05-13 00:31:11阅读：13 -
宏观经济专题研究：对美出口损失背景下的中国GDP增速预测
出口对中国经济的影响权重估计。由于我们提及的中国出口均是货物出口，不包含服务业贸易，因此我们在估计出口对中国经济的影响权重时主要以实物产品需求...
股票资讯 2025-05-12 20:35:03阅读：14 -
关税专题追踪：中美上市公司怎么看关税？
在贸易协定正式达成之前，仍存在诸多不确定性。在这种高度不确定的贸易环境下，中美两国的上市公司是如何看待关税问题？ 在本轮中美贸易摩...
股票资讯 2025-05-12 20:35:03阅读：13 -
宏观经济点评：美国港口数据初现隐忧
一、美国港口进口与预期同时回落。美国洛杉矶港口船舶停靠数量下滑至16 艘，4 月均值为21.3 艘，港口集装箱进口吞吐量环比下滑-124%，已...
股票资讯 2025-05-12 20:35:03阅读：12 -
《见微知着》第二十一篇：今年以来“以旧换新”政策效果如何？
核心观点： 据我们测算，今年一季度消费品“以旧换新”（家电、汽车、通讯设备三大类）的财政乘数提高至2.4，高于去年9-12 月的2...
股票资讯 2025-05-12 20:35:03阅读：10 -
宏观快评：农民工群体的五点观察
核心观点 2024 年农民工群体已达3 亿人，创历史新高，本文关注农民工的近况。 1）从人口流动来看，2024 年农民...
股票资讯 2025-05-12 20:35:02阅读：11 -
中美经贸会谈联合声明解读：中美积极寻找共识 合作明显改善两国经济前景
事项： 中美经贸高层会谈5 月10 日至11 日在瑞士日内瓦举行，5 月12 日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。 根据...
股票资讯 2025-05-12 20:35:02阅读：14 -
4月进出口数据解读：4 月出口同比保持较高增长
事件 5 月9 日，海关总署发布，4 月，我国出口3156.9 亿美元，同比增长8.1%；进口2195.1 亿美元，同比下降0.2...
股票资讯 2025-05-12 20:35:02阅读：21 -
2025年4月物价数据点评：输入性因素拖累明显
CPI：食品和出行价格上行 2025 年4 月CPI 同比降幅持平，环比由降转涨。CPI 环比走高主要受食品价格和出行服务价格支撑...
股票资讯 2025-05-12 20:34:59阅读：12 -
点评中美日内瓦经贸会谈联合声明：中美关税冲突短期缓和
事件：北京时间5 月12 日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。 主要观点： 1、根据联合声明，双方下调关税幅度均为11...
股票资讯 2025-05-12 20:34:59阅读：14 -
中美会谈简评
中美日内瓦经贸会谈联合声明内容如下： 中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球...
股票资讯 2025-05-12 20:34:56阅读：12 -
总量“创”辩第102期：金融护航确定性
宏观 张瑜：金融一揽子政策——这次与上次的区别1、本轮宏观政策的题眼是“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。这句话即点明了应...
股票资讯 2025-05-12 20:34:54阅读：16 -
宏观策略周报：美国关税谈判有所进展 全球风险偏好整体升温
国内方面：经济方面，4月中国出口同比上升8.1%，预期 1.9%，前值上升12.4%，下降4.3%，但出口远超预期；贸易顺差968.1亿美元，...
股票资讯 2025-05-12 18:36:42阅读：14 -
广发宏观：如何看4月物价数据和央行货政报告对于价格的分析
据万得数据（下同），2025 年4 月CPI 同比-0.1%，持平前值；PPI 同比-2.7%，低于前值的-2.5%。按CPI 和PPI 权重...
股票资讯 2025-05-12 16:38:38阅读：18 -
1季度货币政策执行报告：短期重在落实已宣布政策
分析结论：央行短期重在落实5 月推出的一揽子金融政策，后续或将综合考虑国内经济基本面和美联储货币政策变化等因素而相机抉择。央行在报告中重申实施...
股票资讯 2025-05-12 16:38:38阅读：20 -
宏观动态点评：能源价格下跌拖累PPI降幅走阔
4 月通胀数据点评 2025 年4 月中国CPI 同比-0.1%（前值-0.1%），符合彭博一致预期，环比较3 月的-0.4%转正...
股票资讯 2025-05-12 16:38:37阅读：17 -
2025年1季度货币政策报告解读：加快落实一揽子政策
本报告导读： 根据一季度货币政策报告，货币政策在总量和结构方面均会继续发力，接下来要积极落地 5月推出的一揽子金融政策。同时，报告...
股票资讯 2025-05-12 16:38:37阅读：20 -
宏观深度报告：新动能驱动“科特估”为资本市场“排头兵”
新旧动能转换下，内需扩张迫在眉睫： 关税战是一场遭遇战、持久战，全球需求承压：“遭遇战”之下，各国的应对方式和手段在贸易战后期的很...
股票资讯 2025-05-12 16:38:37阅读：14 -
宏观专题报告：国内物价继续偏弱运行
（1）国家统计局5 月10 日公布的数据显示，4 月CPI 同比-0.10%、前值-0.10%、预期-0.15%；4 月CPI 环比0.1%，...
股票资讯 2025-05-12 16:38:37阅读：18 -
中国4月外贸数据分析：4月出口延续超预期 关税结构性冲击初现
海关总署数据显示，中国4 月出口（以美元计价）同比增长8.1%，前值增12.4%；进口降0.2%，前值降4.3%；贸易顺差961.8 亿美元；...
股票资讯 2025-05-12 16:38:37阅读：19 -
一季度《货币政策执行报告》解读：量松在即
面对外部环境的剧烈变化，及其对国内预期、外贸、房地产等方面带来的冲击影响，一季度《货执报告》在落实四月政治局会议与5 月7 日十项新政的基础上...
股票资讯 2025-05-12 16:38:36阅读：20 -
4月CPI与PPI：应对不确定性
核心观点 CPI 与PPI 都处于负值区间：4 月CPI 环比0.1 %，同比-0.1 %（前值-0.1 %），连续第3 个月为负...
股票资讯 2025-05-12 16:38:36阅读：11 -
宏观视角：4月出口超预期 分流暂时对冲关税冲击
2025 年4 月贸易数据点评 海关总署公布的数据显示，2025 年4 月美元计价出口同比增速从3 月的12.4%回落至8.1%，...
股票资讯 2025-05-12 16:38:36阅读：10 -
2025年4月贸易数据点评：出口 三个超预期
本报告导读： 4 月出口增速有三个超预期之处：一是对美出口增速韧性较强，或是受跨境电商抢出口、豁免产品集中出口等因素影响；二是转口...
股票资讯 2025-05-12 16:38:36阅读：11 -
广发宏观：如何看4月出口韧性超预期
2025 年4 月出口同比增长8.1%，高于一季度的5.8%。4 月2 日美国对外关税落地，4 月处于关税影响之下，这一出口表现明显超预期。 ...
股票资讯 2025-05-12 16:38:36阅读：12 -
宏观报告：非美国家合作加强 短期不必对出口过于悲观
投资要点 以美元计价，4 月当月出口同比增长8.1%，好于预期和季节性水平，保持较高韧性，并未因4 月美国非理性对等关税走弱，环比...
股票资讯 2025-05-12 16:38:35阅读：13 -
2025年4月通胀数据点评：4月通胀环比回升且符合市场预期
事件要点： 中国4月CPI同比增长-0.1%，预期-0.1%，前值-0.1%；4月PPI同比增长-2.7%，预期-2.8%，前值-...
股票资讯 2025-05-12 16:38:35阅读：12 -
宏观周报：关税影响逐步体现
国内：关税影响初步体现在出口数据上，出口增速对美骤降，借道东盟的转口贸易激增。尽管4 月整体出口增速远高于预期，但假如关税方面没有改善，出口增...
股票资讯 2025-05-12 14:40:26阅读：13 -
宏观利率图表224：货币政策分化 改变联储的触发点仍需等待
市场分析 国内：货币双降开启。1）货币政策：一季度货币政策执行报告显示坚持高质量发展的确定性；央行宣布降准0.5个百分点，并降低政...
股票资讯 2025-05-12 14:40:26阅读：11 -
宏观研究：“抢转口”支撑出口韧性
出口增速边际走 低，美国关税影响初步显现。按美元计，2025年 4月我国货物贸易进出口总额同比增长4.6%，增速较3 月下降0.4 个百分点，...
股票资讯 2025-05-12 14:40:26阅读：14 -
宏观周报：出口有韧性 物价保持稳定
中国4月CPI同比-0.1%，与前值持平。扣除食品和能源价格的核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定。从环比看，...
股票资讯 2025-05-12 14:40:25阅读：12
