广发宏观：经济大省的投资修复是2026年的关注点之一
5000 亿元新型政策性金融工具于10 月底已完成投放。各政策行均指出本轮工具强化了对经济大省挑大梁的支持力度，国开行、农发行、进出口银行分别向12 个经济大省投放资金的占比1约78%、72%...
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2025-11-11 11:58:03阅读：37
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资产配置日报：尝试切换主线
复盘与思考: 11 月10 日，避险成为交易主线。股市演绎分化行情，资金从成长板块流向红利资产，债市同样受到避险情绪利好，收益率全天下行。 权益市场放量上涨。万得全A...
股票资讯 2025-11-11 11:58:03阅读：28 -
CPI、PPI点评报告：“反内卷”叠加基数效应 CPI、PPI增速双上行
要点 低基数效应，居民消费价格增速上涨 “反内卷”叠加基数效应，PPI 降幅继续收窄 需求不足压力犹存，下半年价格增速或有上行 20...
股票资讯 2025-11-11 11:58:03阅读：31 -
进出口点评报告：贸易制裁与反制裁 进、出口增速双回调
要点 高基数效应叠加贸易制裁，出口额增速下降 国内产能去化继续叠加贸易制裁冲击，进口额增速下降 未来展望：外部环境复杂多变，外贸增 ...
股票资讯 2025-11-11 11:58:03阅读：25 -
10月金融数据预测：信贷有望超季节性投放
十月，预计人民币贷款新增3700 亿，贷款增速约6.6%1） 居民贷款新增约400 亿。十月，全国房地产销售继续承压。新房市场上，30 大中城市新房成交面积同比下滑5.7%，十大重点城市新建商...
股票资讯 2025-11-11 11:58:03阅读：28 -
显微镜下的中国经济(2025年第42期)：年内宏观数据可能的动向
预计工业生产可能会放缓，价格可能已止跌回稳，投资需求依然偏弱，但消费形势有望边际改善。 工业生产可能正在放缓。一方面，近期供给侧高频指标出现加速转弱的迹象。上周，我们观察的开工率、...
股票资讯 2025-11-11 11:58:02阅读：36 -
宏观及大类资产月报：美国政府停摆结束在即 中国“十五五”聚焦科技与内需
全球经济：2025年11月，全球央行政策利率中枢继续下移，但节奏明显分化，缩表周期亦步入尾声。美联储9–10月连续降息两次，12月将正式结束缩表，但是否继续降息仍存不确定；欧央行降息周期阶段性...
股票资讯 2025-11-11 11:58:02阅读：26 -
叙事松动 均衡化增强：大类资产配置月度展望
12025 年10 月大类资产表现为日经225＞做多VIX＞黄金＞纳指＞美元＞中债＞欧股＞沪深300＞南华综合 >创业板指 > 原油＞科创50＞恒生科技。（1）资产均衡化特征增强，...
股票资讯 2025-11-11 11:58:02阅读：24 -
2025年10月进出口数据点评：基数扰动出口 无需过度担忧
数据 海关总署发布最新贸易数据显示，2025 年10 月美元计价中国出口同比增长-1.1%，前值增长8.3%，市场预期增长2.9%；进口同比增长1.0%，前值增长7.4%，市场预期...
股票资讯 2025-11-11 11:58:02阅读：22 -
2025年10月物价数据点评：金价及出行链价格上行带动明显
CPI：金价及出行链价格上行带动明显 2025 年10 月CPI 同比由降转涨，环比涨幅扩大。CPI 环比上涨的主要支撑项有两项，一是食品价格超季节性上涨，鲜菜、羊肉、鲜果等价格悉...
股票资讯 2025-11-11 11:58:02阅读：29 -
10月CPI与PPI：都有积极变化但仍要供需双向发力
核心观点 一、10 月CPI 同比转正，新涨价因素的贡献上升；PPI 环比年内首次为正，同比连续3 个月收窄降幅。10 月CPI 环比0.2 %（前值0.1 %）；同比0.2 %（...
股票资讯 2025-11-11 11:58:02阅读：24 -
政策双周报(2025年第8期)：乘势而上 因势利导
10 月下半月，重点关注四方面政策：高层动态方面，关注“十五五”规划建议稿；宏观政策方面，关注免税店政策支持提振消费；区域政策方面，关注“十五五”时期南北差距发展；产业政策方面，关注多地推出“...
股票资讯 2025-11-11 11:58:01阅读：17 -
深度*宏观*10月通胀点评：10月通胀同比增速超预期
10 月CPI 同比增速和PPI 同比增速均高于万得一致预期；CPI 方面，食品和能源价格仍是拖累CPI 同比增速表现的主要原因，CPI 超预期的原因，一是食品的拖累有所收窄，二是中秋国庆假期...
股票资讯 2025-11-10 22:11:20阅读：36 -
2026年宏观经济展望：中国经济的“阿尔法”时代
回顾2025年的资产市场表现，贯穿了三条主线： 主线一，人工智能。作为划时代意义的科技革命，给资本市场注入了无限的想象，代表受益资产包括韩国股指、美股七巨头 、纳斯达克指数、中国创...
股票资讯 2025-11-10 22:11:20阅读：39 -
2025年10月通胀数据点评：10月通胀超预期回升 通胀整体改善
中国10月CPI同比增长0.2%，预期-0.1%，前值-0.3%；10月PPI同比增长-2.1%，预期-2.2%，前值-2.3%。 摘要： 10月CPI同比超预期回升。...
股票资讯 2025-11-10 20:13:05阅读：45 -
2025年10月物价数据点评：核心通胀缘何持续攀升
本报告导读： 年初以来核心通胀与整体CPI 同比之差持续扩大，源于反内卷治理、财政支撑、黄金上涨的贡献，支撑核心通胀持续回升的中长期利好也正在释放。 投资要点： ...
股票资讯 2025-11-10 20:13:05阅读：30 -
宏观国内周报：工业生产及出口景气度回升
一周概览 上周港口高频指标同比小幅回升、运价指数环比上行，或显示11 月出口景气度边际回升；工业生产维持韧性，高炉开工率及沥青出货量同比回升，但建筑钢材及水泥需求偏弱，或显示政策性...
股票资讯 2025-11-10 20:13:05阅读：30 -
10月通胀数据点评：核心通胀继续回升
2025 年10 月中国CPI 同比0.2%（前值-0.3%），高于彭博一致预期-0.1%，环比增速较9 月的0.1%回升至0.2%；PPI 同比-2.1%（前值-2.3%），亦高于彭博一致预...
股票资讯 2025-11-10 20:13:05阅读：26 -
政策周观察第54期：隐债化解防范有新变化
10 月中下旬以来，二十届四中全会、中美元首会晤相继落地，万亿增量财政政策加码。近期，政策进入观察窗口期。本周，政策出台不多，主要关注： 1、高层行程：总书记先后在海南、广东考察调...
股票资讯 2025-11-10 20:13:05阅读：28 -
10月出口重点关注集成电路与汽车
核心观点 一、10 月当月出口额同比增速转负。以美元计价，1-10 月出口额累计同比5.3 %（1-9 月为6.1 %）；进口额累计同比-0.9 %（1-9 月为-1.1 %）。 ...
股票资讯 2025-11-10 20:13:04阅读：29 -
中国宏观周报(2025年11月第1周)：农产品价格强于季节性
从高频数据观察，11 月初中下游生产边际恢复，港口集装箱货运回稳，电影票房收入恢复，新房成交边际回落；工业品价格大多下跌，农产品价格回升。 1. 工业：中下游生产边际恢复。1）原材...
股票资讯 2025-11-10 20:13:04阅读：23 -
2026年宏观年度展望报告：新章启宏景 乘势拓远图
（一）海外经济瞭望：美国降息节奏前慢后快、关注欧日财政扩张。 美国：经济方面，财政与货币偏宽松，消费在薪资韧性与股市财富效应下保持稳定，各国对美投资承诺或成新拉动项，明年一季度随政...
股票资讯 2025-11-10 20:13:04阅读：41 -
2026年宏观经济与资产展望：乘势而上
回顾2025 年，中国经济前高后低、全年“保5%”有惊无险，市场在波动中走入一轮“慢牛”，其中：出口强、生产强是主要支撑，消费、地产、物价等需求端指标则延续走弱，本质还是内需不足、信心不足；特...
股票资讯 2025-11-10 20:13:04阅读：32 -
每周经济观察第45期：港口集装箱吞吐量反弹
每周经济观察： （一）景气向上： 1、服务消费：地铁客运回升。11 月前6 日，26 城地铁客运量同比+7%；10 月全月同比+0.8%。 2、耐用品消费：...
股票资讯 2025-11-10 18:14:53阅读：28 -
10月通胀数据点评：物价“超预期”的原因和启示
主要观点 10 月物价数据继续改善，且超预期 1、物价继续改善，并且读数明显好于预期。CPI 同比从-0.3%转正至0.2%，预期-0.1%；核心CPI 同比回升至1....
股票资讯 2025-11-10 18:14:53阅读：24 -
2025年10月通胀点评：政策作用进一步显现 核心CPI和PPI同比升至年内高位
研究结论 10 月CPI 同比由降转增，核心CPI 同比增幅也创下2024 年3 月以来新高。一方面是受中秋错位影响，食品、旅游等部分项目价格同比读数上升；但更重要的是，尽管国补等...
股票资讯 2025-11-10 18:14:53阅读：23 -
宏观经济快评：从“股债失联”到“股债同源”
事项： 2025 年即将步入收官之时，各大类资产的年度变化基本尘埃落定。纵观2025 年的两大类主体资产：股票和债券，总体表现为股强债弱，似乎符合传统的跷跷板效应。截止10 月底，...
股票资讯 2025-11-10 18:14:52阅读：43 -
国内高频指标跟踪(2025年第44期)：新兴行业表现亮眼
本报告导读： 政策影响主导，汽车产销、新兴行业生产表现强劲。 投资要点： 上周高频数据 显示，消费方面，汽车销售维持高位，受益于购置税退坡前的政策窗口期购车...
股票资讯 2025-11-10 18:14:52阅读：31 -
广发宏观：如何看10月通胀数据及其影响链条
报告摘要： 10 月通胀数据延续好转，幅度略高于预期。其中CPI 同比0.2%，大致持平于我们模型预测的0.16%；PPI 同比-2.1%，高于我们模型预测的-2.37%。按照CP...
股票资讯 2025-11-10 18:14:52阅读：23 -
宏观周报：国内10月CPI同环比变化均录得上涨
【宏观总结20251109】 国内经济：10月国内CPI同比环比均录得上涨 11月19日，国内国家统计局1发布数据显示，10月份，全国居民消费价格指数（CP1）同比上涨...
股票资讯 2025-11-10 16:16:52阅读：27 -
宏观周报：美国政府停摆扰动后续降息预期 全球股市波动加剧
【上周焦点】 美国：市场在创纪录的政府停摆、数据真空和高估值担忧的背景下艰难寻找方向，整体呈现出高度波动、避险情绪升温的特征。政府停摆的不确定性放大了美联储的内部分歧，并严重打击了...
股票资讯 2025-11-10 16:16:52阅读：26 -
2025年10月通胀数据点评：CPI同比转为上升 PPI环比转正
食品价格拖累因素减弱，CPI 同比由降转增。同比来看，2025年10 月，随着扩内需等一系列政策措施落地见效，叠加国庆、中秋长假的消费刺激，市场需求活力得到有效激发。CPI 同比由上月下降0....
股票资讯 2025-11-10 16:16:51阅读：26 -
2025年10月贸易数据点评：基数叠加外需波动 进、出口增速回落
高基数叠加外需仍偏弱，进、出口增速均低于预期。按美元计，2025年 1-10月我国货物贸易进出口总额同比增长2.7%，出口同比增长5.3%，进口同比下降0.9%。10 月单月，我国货物贸易进出...
股票资讯 2025-11-10 16:16:51阅读：37 -
宏观周报：上游回暖 下游地产销售承压
中观总览 上游：本周有色金属板块表现强劲，铜价受海外矿山供应扰动及中国需求回暖预期推动创下阶段性新高；铝价因云南复产进度缓慢维持强势。能源化工领域受地缘政治因素影响，国际油价震荡上...
股票资讯 2025-11-10 16:16:51阅读：34 -
宏观经济周报2025年第46周
一、中国宏观 高频：本周ICHI 综合景气指数回升至扩张区间，显示经济韧性延续，结构性修复动能正在积聚。消费景气指数回升至扩张区间。节后居民出行、餐饮、文娱等服务消费保持活跃，节假...
股票资讯 2025-11-10 16:16:51阅读：24 -
宏观专题报告：商品市场或维持震荡走势
海外：1）美国联邦政府持续停摆，尚未有结束的迹象，或将对美国民生、社会带来冲击。市场担忧政府持续停摆将迫使财政吸收所有闲置现金，10 月31 日担保隔夜融资利率SOFR 利率飙升18 个基点至...
股票资讯 2025-11-10 16:16:51阅读：27 -
10月进出口点评：出口转跌非趋势 资本品出口潜力仍在
10 月出口大幅下滑，除了市场预期中的同比基数问题（主要由台风、抢出口等因素导致）以外，中秋假期错位对10 月宏观数据的影响也不容忽视。10 月出口同比增速降至-1.1%（前值8.3%，若未特...
股票资讯 2025-11-10 16:16:50阅读：24 -
宏观周报：核心通胀继续回升
10 月CPI 同比0.2%、前值-0.3%、预期0.1%、环比0.2%。CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，其中食品和能源价格仍处低位，但降幅均有收窄。食品价格下降2.9%，降幅比...
股票资讯 2025-11-10 16:16:50阅读：29 -
宏观点评：服务与输入性因素推升物价
事件：10月CPI同比0.2%，市场预期（Wind）-0.1%，前值-0.3%；10月PPI同比-2.1%，市场预期（Wind）-2.3%，前值-2.3%。 CPI呈现出积极的边际...
股票资讯 2025-11-10 16:16:50阅读：18 -
2025年10月物价数据点评：一般日用品价格涨幅扩大
事项： 2025 年10 月CPI 同比为0.2%，PPI 同比为-2.1%。 平安观点： 10 月CPI 同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，扣除食品...
股票资讯 2025-11-10 14:18:41阅读：22 -
2025年10月通胀数据点评：反内卷催化PPI环比转正
CPI：10 月CPI 环比0.2%，同比0.2%，在蔬菜鲜果及服务价格超季节上涨带动下，叠加去年同期低基数因素，本月CPI 同比大幅回升。结构上来看，1）由于气温下降、降雨等天气因素干扰，1...
股票资讯 2025-11-10 14:18:41阅读：22 -
宏观量化经济指数周报：四季度出口或有转负的可能性
周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年11 月9 日，本周ECI 供给指数为49.98%，较上周回落0.02 个百分点；ECI 需求指数为49.89%，较上周回升0.01 个百分点...
股票资讯 2025-11-10 12:20:31阅读：36 -
通胀数据点评(25.10)：通胀回升的三大因素
事件：11 月9 日，国家统计局公布10 月通胀数据，CPI 同比0.2%、前值-0.3%、预期-0.1%、环比0.2%；PPI 同比-2.1%、前值-2.3%、预期-2.3%、环比0.1%。...
股票资讯 2025-11-10 12:20:31阅读：25 -
宏观经济：有色与中下游制造带动PPI同比回升
事件：10 月CPI 同比0.2%，预期-0.1%，前值-0.3%；PPI 同比-2.1%，预期-2.3%，前值-2.3%。 旅游、金饰品带动核心CPI 超季节性回升 ...
股票资讯 2025-11-10 12:20:31阅读：36 -
南华宏观周报：本周市场三大核心看点
摘要 本周海外市场核心看点集中于流动性阶段性紧张、美国政府超长停摆及美元指数反弹三大看点。美国短期流动性收紧，反映资金面松紧的关键指标显著上行，目前，美国流动性紧张已出现边际缓解迹...
股票资讯 2025-11-10 12:20:31阅读：23 -
“十五五”统筹发展与安全：国资运营保障产业韧性的功能与路径
面对“十五五”时期全球产业链加速重构与地缘政治风险攀升的复杂局面，统筹发展和安全已被提升至前所未有的战略高度。国有资本运营公司作为连接国家意志与市场机制的关键枢纽，其核心使命始终包含保障国家产...
股票资讯 2025-11-10 12:20:31阅读：38 -
宏观专题研究：短期扰动暂时压低10月出口
海关总署公布的数据显示，2025 年10 月美元计价出口同比增速从9 月的8.3%回落至-1.1%（彭博一致预期2.9%）；进口金额同比较9 月的7.4%回落至1%（彭博一致预期2.7%）。贸...
股票资讯 2025-11-10 12:20:30阅读：24 -
2025年10月贸易数据解读：上年同期基数抬高叠加外需放缓 10月出口同比增速转负
根据海关总署公布的数据，以美元计价，2025 年10 月出口额同比下降1.1%，增速比9 月放缓9.4个百分点；其中，10 月对美出口同比下降25.2%，降幅比9 月收窄1.8 个百分点；10...
股票资讯 2025-11-10 12:20:30阅读：35 -
图说中国宏观周报：2025年10月物价数据点评：物价修复基础待巩固
10 月CPI同比由上月的-0.3%转涨为0.2%，主要由食品、服务和黄金价格上涨贡献。“反内卷”和国际有色价格上涨共同推动PPI环比年内首次上涨，同比跌幅由上月的-2.3%进一步收窄至-2....
股票资讯 2025-11-10 12:20:30阅读：50 -
国信期货宏观周报：国内10月物价水平结构性改善 中方同意荷方派员来华磋商请求
周二，11月4日。根据wind，美元指数延续走高，升破100点整数关口，盘中最高录得100.2568。 周二，11月4日。根据中国人民银行11月4日的消息。（1）10月国债买卖。1...
股票资讯 2025-11-10 12:20:30阅读：31
