“关税日”：信息回顾与展望

　　研究结论

    　　事件：自当地时间2 月13 日的总统备忘录发布以来，美方就“对等关税”有关言论方面变化多端，本文旨在“关税日”来临之前做一个信息的简要回顾及展望。

    　　特朗普对“对等”的定义一直十分模糊，其政策表述也多次反复，导致很难进行具体测算，但就未来政策可以做几点推测：

    　　“对等关税”的目的可能并非贸易条件对等。美国对“对等”的要求十分宽泛，不仅包含商品狭义关税税率、增值税、消费税等其他税费，贸易差额、汇率、补贴情况等都会纳入考量，但税率量级如何确定实际上并未明确给出“公式”（有消息称可能是无差别20%关税），因此也无法确定特朗普是要求在每个商品或服务上对等，如其在备忘录中逐一点出的商品，以及“我们也将向他们征收相同的关税，不多不少”（2 月13 日），还是仅要求总体上对等即可，特朗普曾提过，他可能会给很多国家提供关税优惠，但需要实现“对等”（3 月2 日），但很显然每一项“对等”和 “优惠”是两个明显冲突的概念。综合来看，不排除特朗普打算双管齐下，针对不同贸易对手，根据情况选择让美国处于更有利谈判地位的对等概念，而这可能也是特朗普提到的“对等关税”的“灵活性”所在。

    　　举例来说，单从关税税率来看，不论是从加权税率（符合实际贸易情况）还是简单平均税率（更加符合严格的税率对等，因为高税率可能极大影响贸易权重），不难发现美国的税率确实偏低，简单按照美国消费税率为10%（美国消费税税率最高的前五个州的水平），其他国家按照标准增值税率计算（多数国家增值税都有优惠档位），多数国家和地区的税率可能都高于美国。而对于总体关税量级方面差距相对较小，甚至低于美国的国家和地区，美国则可能会运用其他工具（如商品层面关税而非国家层面），如针对中国可能更多运用汇率、补贴等其他条款；数字税（如点名的加拿大和欧盟）方面，则主要是用来交换其他利益（参考2019 年开始的对法的数字税301 调查），毕竟作为全球数字服务贸易的绝对优势国，倘若对手强硬反制，美国对其他国家征收数字税带来的收益十分有限，但成本高昂。且值得注意的是，其实2021 年G7 会议上签署的全球税改协议已经有利于美国，但特朗普现在撕毁这一协议旨在攫取更多利益，在这点上其对华措施有相似之处，2023 年11 月中美双方已经恢复双边禁毒合作，而2025 年特朗普再次以芬太尼为缘由无端责难中国，可能均旨在要挟贸易对手出让利益。同时特朗普愿意接受的利益形式可能也较为多样，如关税收入、产业投资、股权出让、土地、资源等等。

    　　4 月2 日只是特朗普全面贸易摩擦实施的一个新的起点。3 月中下旬，美国财长贝森特提到关税将主要针对 “肮脏15”，而美东时间3 月31 日，美国总统特朗普表示，他将于本周宣布的对等关税征收对象，将包括全球所有国家，而不仅仅是贸易逆差最严重的10 到15 个国家，两者之间的差异可能在于，从技术官僚（如贝森特）的角度需要考虑政策的可操作性，而总统更多考虑最终目标（虽然目前并不清晰），之间的差异可能仅源于短期和长期行政压力的矛盾。此外还有一点可以侧面印证当前美国征收关税可能主要是行政压力，3 月31 日白宫新闻秘书表示，4 月2日将宣布“基于国家”的关税，但总统也“致力于”在其他时间宣布实施行业关税。

    　　对华关税方面，除了最惠国条款以外，各种情况都可能会出现。虽然对等方面中国未必是重点，但不排除届时政策文本措辞仍会较为严厉，以匹配党纲中的表述。不过我们认为，最惠国条款不会作为主要工具，关键在于最惠国条款涉及法律，改变造成影响往往不可逆，然而从关税、移民、连任、DOGE 裁员等方面均不难看出，特朗普一直在尽可能试探法律的边界或试图突破法律的桎梏，这种要通过法律途径实现的工具对特朗普来说并不趁手。

    　　风险提示：地缘形势变化超预期；特朗普对等关税超预期。