政策点评：降息降准落地 金融全方位发力

事件

    国务院新闻办公室于2025 年5 月7 日上午9 时举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。

    主要观点

    央行推出降准、降息与结构性货币政策。

    央行降准50 BP，释放长期流动性约1 万亿，降准后整体存款准备金率的平均水平将从原来的6.6%降低到6.2%。另外，汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金阶段性降至0%，用以支持汽车消费以及设备更新投资。

    央行降低政策利率7 天逆回购利率10 BP，预计后续LPR、存款利率会跟着下调。同时，降低所有结构性货币政策工具利率与个人住房公积金贷款利率25 BP，预计每年可节约银行资金成本大概150-200亿元，以及节省居民公积金贷款利息支出超过200 亿元。

    结构性政策方面，提升支农支小再贷款、科创技改再贷款额度各3000 亿，支持“两新”、涉农与中小民营企业；设立服务消费与养老再贷款额度5000 亿，支持住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业；创设科技创新债券风险分担工具。

    金融监管总局推出八项增量政策。

    金融监管总局推出八项增量政策。稳楼市方面，加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，包括房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法。在稳股市方面，扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600 亿元，为市场注入更多的增量资金。同时，进一步调降保险公司股票投资风险因子，鼓励保险公司加大入市力度。另外，推动完善长周期考核机制，促进实现“长钱长投”。

    证监会坚定不移办好自己的事，体现“稳”与“进”。

    首先证监会要巩固市场回稳向好势头，支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。其次，证监会将突出服务新质生产力，推动科 创板、创业板改革，发挥资本市场并购重组主渠道作用，发展科技创新债券。最后，大力推动中长期资金入市，继续提升各类中长期资金入市规模和占比，并抓紧印发和落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，努力形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。

    证监会与金融监管总局大力支持受关税影响大的外贸企业。

    为帮助受影响企业应对美加征关税的冲击，证监会做到以下四点。首先，加大走访帮扶，解决企业多项痛点难点问题；其次，优化监管安排，在股权质押、再融资、募集资金使用等方面增强监管包容度。第三，支持转型升级，特别是支持上市公司通过并购重组转型升级。最后，强化多层次资本市场产品和服务支持，支持上市公司利用股、债、REITs 等多种工具开展直接融资。

    金融监管总局制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施。首先，强化金融纾困，将融资协调工作机制扩展至全部外贸企业，对受关税影响较大、经营暂时困难的市场主体，“一企一策”提供精准服务。同时，优化出口信用保险监管政策，稳定企业接单和出口信心。最后，助力扩大内销，强化外贸企业出口转内销的融资保障，指导组建“内贸险共保体”，推出专属产品等。

    风险提示

    美国加征关税行动或提升通胀预期；

    美国经济衰退概率或因加征关税行动有所提升；国内稳增长政策落地或低于预期。