国内：本周经济数据面继续承压，特别是财新PMI，5 月报48.3，为2024年10 月以来首次收缩。市场更加关注中美二次谈判前景。此前中美两国领导人通电话，周末又传出6 月9 日于伦敦再次谈判的消息。我们目前尚不能确定最终结果如何，但预期本轮会谈超预期的可能性较上次小，毕竟越到后面越接近核心利益，让步的空间越发小。商务部长卢特尼克首次参与，可能意味着技术管制议题将被摆上桌面。

    　　国外：此前的经济数据多显示经济走弱风险，市场等待非农的硬数据加以佐证，但事与愿违。非农数据超预期，尽管确实存在继续下行风险，但较市场下行的幅度有差距，导致美元和美债利率回升。趋势上看，劳动力市场再次降温概率较大，只是时间问题。

    　　房地产高频跟踪：新房销售面积整体再创季节性新低。二手房方面一线城市房价逐步回到历史低点，整体形势较前几个月下滑。

    　　国债：整体资金面较前几周也有所回落，利率震荡走低。当前债券市场降息预期已所剩无几，鉴于1、2 月的经验，市场操作仍然谨慎。短期内，债市仍可能处于震荡调整状态，但中长期仍可以做多，可逢低买入建仓。

    　　风险提示：美国经济超预期走强 国内经济超预期走弱