国防军工：“AI+军工”垂直应用加速落地，拥抱装备变化趋势

　　装备本体及作战决策处于双轨智能化发展阶段

　　中国人工智能大模型DeepSeek以其低成本、高性能的特点而备受市场关注，并一度在美国科技圈引发“地震”。未来人工智能（AI）或将成为包括先进战斗机在内的下一代装备最显著的特征，无人化、智能化为新一代装备发展的主要方向，正在改变甚至有可能会重塑装备的设计理念和研制流程。AI或有望在担任作战参谋助手、装备使用维护、态势情报感知和推演辅助决策等方面发挥前所未有的重要作用。我们认为，军工领域或为AI垂直应用发展迅速，场景落地扎实的代表性领域之一，未来发展值得期待。

　　软件产品在现代装备体系中的权重提升，装备供给端迎改革

　　当前新一轮科技革命和军事革命迅猛发展，战争形态加速演变，制胜观念、制胜要素、制胜方法都在发生重大变化，网络信息体系在现代战争中的地位作用空前凸显。党的二十大报告也明确强调，“统筹网络信息体系建设运用。网络信息体系的建设运用水平，直接决定着作战指挥系统、情报侦察系统、火力打击系统、综合保障系统等方面的效能。”我国信息支援部队在这一背景下应运而生（信息支援部队于2024年4月19日成立，是全新打造的战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大）。因此，发展统筹网络信息作战体系迫在眉睫，具体表现为软件产品在装备体系中的权重提高（如F35战斗机软件代码用量是F16战斗机的125倍），相比传统装备，软件产品的发展基数较低，但采购方式更为灵活，定价体系更为开放。海外方面，美国Palantir和Anduril联合SpaceX、OpenAI等十几家硅谷企业，计划组建一个科技联盟，共同竞标美国政府的国防项目，挑战洛克希德·马丁，雷神、波音公司等国防巨头。我们认为，海外科技巨头的这一行为在一定程度上或也说明了AI在国防体系建设中开始扮演越来越重要的角色。

　　重视军工AI在大模型/数据/特种算力/垂直应用等方向投资机会

　　人工智能正在迅速改变社会的诸多领域，在军工行业也发挥着重要的作用。通过将AI嵌入装备体系，组建成可自主思考的智能装备，可有效增强装备自主决策能力、态势感知能力、提高效率、更快反应并有效降低人类风险。当前AI产业蓬勃发展，军工AI正处于产业发展初期，趋势上整体向好，在多种作战模态下（无人作战、有人/无人协同、电子战、数据链、蜂群作战）均有应用潜力。我们认为，应积极拥抱AI产业趋势变化，充分认识未来装备智能化的发展方向，重视军工AI在大模型、特种算力、垂直应用终端产品、数据链、智能装备等方向的投资机会。

　　军工AI是人工智能产业的重要应用场景之一，也是新质生产力落实到科技产业的重要体现。AI技术的出现，或将推动装备向着更加智能化、无人化等方向迈进，甚至可能会引发新一轮军事技术革命。建议关注军工AI相关产业链标的，积极拥抱装备变化趋势：

　　1）应用产品：观想科技、中科星图、航天宏图、格灵深瞳、品高股份、能科科技、智明达等；

　　2）物理AI：索辰科技等；

　　3）军事仿真：华如科技等；

　　4）特种算力：复旦微电、景嘉微、成都华微（与电子组联合覆盖）等；

　　5）数据加密：佳缘科技等；

　　6）数据链：航天电子、盟升电子、智明达、七一二、新劲刚等；

　　7）智能装备：a）空中飞行器：洪都航空、中航成飞、中航沈飞、航天电子、中无人机（与机械组联合覆盖）、航天彩虹、纵横股份等；b）地面机器人：晶品特装、内蒙一机等；c）弹类产品：北方导航、长城军工、中兵红箭等；d）水下机器人：中科海讯等。

　　风险提示：下游需求不及预期；技术发展的不确定性；行业政策变化风险等。

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天风证券 王泽宇,赵博轩