全球大类资产周观点(48):关注消费政策和美国3月议息会议
核心观点
本周市场交易围绕三条主线展开。
1、内需和消费政策预期持续催化。两会后地方首个生育补贴政策出台。货币政策再提择机降准降息,加大消费金融结构性支持力度。AH 股市风格高低切换,消费与顺周期表现占优。
2、关税摩擦再升级打压美国风偏资产。欧盟、加拿大出台反制关税,美股连续第四周回调。
3、美国“衰退”叙事提振降息预期。美国通胀数据回落,市场对于流动性宽松的预期更为乐观,黄金突破3000 美元/盎司。
下周中美均迎来重磅数据和会议:国内1-2 月经济数据、国新办提振消费新闻发布会、美联储3 月议息会议。届时全球流动性预期和国内资产定价逻辑或出现边际调整。
本周全球大类资产表现一览:
港股表现不佳,中国A 股先抑后扬,板块风格高低切换,消费与顺周期表现占优,科技板块回调。黄金突破3000 美元/盎司。美股连跌第四周,美元指数走弱,人民币升值。
一、中国股票市场:本周板块风格高低切换,消费与顺周期表现占优,科技板块回调。
本周中国AH股回顾:恒生科技表现不佳,A 股板块风格高低切换,上证指数突破3400 点。
本周港股有所走弱,恒生科技跌2.6%。细分行业中,原材料业、必需性消费相对占优。
本周A 股先抑后扬,前四个交易日震荡调整,周五市场在消费、金融、有色金属等板块的强势带动下放量反弹,上证指数突破3400点,创年内新高。板块风格高低切换,消费及顺周期板块表现较好,科技板块则有所回调。
中国股市展望:
下周两件大事:1-2 月经济数据和提振消费的新闻发布会。
在政策催化下,维持A 股震荡上行的判断,重点关注科技和消费两条主线,科技主线关注内部板块轮动,逢低介入。消费主线则关注政策支持方向,如以旧换新政策支持的白电、消费电子等,及健康、养老、托幼、家政等服务消费板块。
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