宏观专题：Q2能否成为政策兑现期

　　难点：微妙的权衡

    　　习近平总书记在“十四五”规划的《说明》中强调：“到十四五末达到现行的高收入国家标准……”

    　　世界银行“高收入国家”人均现价GDP ≥ 14005美元 vs 我国95749人民币 ≈ 13207美元

    　　增速诉求外，需权衡内外部两种价格：通胀与汇率

    　　思路：调结构成为重心

    　　去年三季度开始，政策思路出现显著调整，核心并非“强调控”

    　　失衡下，单纯“拉长板”只会更加被动

    　　定向支持三部门资产负债表修复

    　　从两会释放的信息看，总量政策较为中性

    　　财政：总量明确（-），节奏靠前

    　　货币：总量模糊（-），节奏模糊

    　　核心为三个结构性“再平衡”

    　　平衡需求与生产（原第一任务“发展新质生产力”降为第二，原第三的“扩大内需”升为第一）

    　　平衡服务与制造（“投资于人”、“鼓励服务出口”、“加大服务业投资力度”）

    　　平衡传统与新兴（“促进传统动能焕新升级”、“推动传统产业改造提升”）