《提振消费专项行动方案》解读：大力提振消费 全方位扩大国内需求

事件

    3 月16 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》（以下简称行动方案），并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

    点评

    一、行动方案出台背景：近2 年消费恢复缓慢

    2023-24 年，社会消费品零售总额2 年年均名义增长5.33%，比2020-22 年连续3 年年均名义增长速度高2.78 个百分点，但大幅低于2004-19 年年均名义增长速度（13.83%），也明显低于1998-2003 年年均名义增长速度（8.84%）。

    2024 年，最终消费对GDP 增长的拉动为2.2 个百分点，2000年以来，仅高于2020 年和2022 年，比2023 年下降2.1 个百分点。

    出台行动方案，大力提振消费，全方位扩大国内需求，是抵销出口不确定性，实现2025 年GDP 增长5%左右的重要措施。

    二、行动方案8 个方面30 条内容大力提振消费（一）城乡居民增收促进行动。

    促进工资性收入合理增长。

    拓宽财产性收入渠道。

    多措并举促进农民增收。

    扎实解决拖欠账款问题。

    （二）消费能力保障支持行动。

    加大生育养育保障力度。

    强化教育支撑。

    提高医疗养老保障能力。

    保障重点群体基本生活。

    （三）服务消费提质惠民行动。

    优化“一老一小”服务供给。

    促进生活服务消费。

    扩大文体旅游消费。

    推动冰雪消费。

    发展入境消费。

    稳步推进服务业扩大开放。

    （四）大宗消费更新升级行动。

    加大消费品以旧换新支持力度。

    更好满足住房消费需求。

    延伸汽车消费链条。

    （五）消费品质提升行动。

    强化消费品牌引领。

    支持新型消费加快发展。

    提高内外贸一体化水平。

    （六）消费环境改善提升行动。

    保障休息休假权益。

    营造放心消费环境。

    完善城乡消费设施。

    （七）限制措施清理优化行动。

    有序减少消费限制。

    持续优化营商环境。

    （八）完善支持政策。

    加强促消费政策协同联动。

    强化投资对消费的支撑作用。

    发挥财政政策引导带动作用。

    强化信贷支持。

    完善消费配套保障措施。

    综合来看，行动方案以系统性布局破解消费领域的核心矛盾，通过“增收+减负+创新+保障”组合拳，构建消费增长的长效机制：

    1、提升消费能力：增收端：通过促进工资性收入合理增长（如提高最低工资标准、扩大以工代赈规模）、拓宽财产性收入渠道（稳股市、打通中长期资金入市堵点、打击资本市场违规行为）以及推动农民增收（土地增值收益分配、农业品牌培育），直接增强居民消费意愿。

    减负端：加大生育养育保障（育儿补贴制度、儿科服务扩容）、教育医疗支持（提高养老金和医保补助、放宽灵活就业参保限制），缓解刚性支出压力，释放消费潜能。

    扩大文体旅游消费。

    推动冰雪消费。

    发展入境消费。

    稳步推进服务业扩大开放。

    （四）大宗消费更新升级行动。

    加大消费品以旧换新支持力度。

    更好满足住房消费需求。

    延伸汽车消费链条。

    （五）消费品质提升行动。

    强化消费品牌引领。

    支持新型消费加快发展。

    提高内外贸一体化水平。

    （六）消费环境改善提升行动。

    保障休息休假权益。

    营造放心消费环境。

    完善城乡消费设施。

    （七）限制措施清理优化行动。

    有序减少消费限制。

    持续优化营商环境。

    （八）完善支持政策。

    加强促消费政策协同联动。

    强化投资对消费的支撑作用。

    发挥财政政策引导带动作用。

    强化信贷支持。

    完善消费配套保障措施。

    综合来看，行动方案以系统性布局破解消费领域的核心矛盾，通过“增收+减负+创新+保障”组合拳，构建消费增长的长效机制：

    1、提升消费能力：增收端：通过促进工资性收入合理增长（如提高最低工资标准、扩大以工代赈规模）、拓宽财产性收入渠道（稳股市、打通中长期资金入市堵点、打击资本市场违规行为）以及推动农民增收（土地增值收益分配、农业品牌培育），直接增强居民消费意愿。

    减负端：加大生育养育保障（育儿补贴制度、儿科服务扩容）、教育医疗支持（提高养老金和医保补助、放宽灵活就业参保限制），缓解刚性支出压力，释放消费潜能。

    2、优化供给结构：传统消费升级：家电、家装、汽车等大宗消费品以旧换新补贴扩围，推动绿色化、智能化升级，叠加超长期特别国债资金支持，有望加速行业渗透率提升。

    服务消费扩容：文旅（延长景区营业时间、优化赛事审批）、养老（适老化改造、银发旅游）、托育（社区嵌入式服务）等领域政策加码，契合人口结构变化趋势。

    新消费培育：支持国货“潮品”及IP 衍生品开发（如动漫、游戏、电竞），推动AI+消费（智能穿戴、脑机接口）等创新场景落地。

    3、制度保障护航：清理限制性措施、优化消费环境（打击虚假宣传、完善信用体系），为消费市场健康发展提供长期支撑。

    三、行动方案的亮点

    城乡居民增收促进行动排第一位，特别提出多措并举稳住股市，拓宽财产性收入渠道，探索通过出租、入股、合作等方式盘活利用农户合法拥有的住房，对于促进城乡居民增收具有重要意义。

    提出加大生育养育保障力度。研究建立育儿补贴制度。指导有条件的地方将参加职工基本医疗保险的灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险。实施儿科服务年行动，加大儿科服务供给。在儿童季节性疾病高发期，加大综合医院夜间儿科门（急）诊开放力度。加大生育养育保障力度，将有力保障支持消费能力提升。

    提出保障休息休假权益。严格落实带薪年休假制度，鼓励带薪年休假与小长假连休，实现弹性错峰休假。依法保障劳动者休息休假权益，不得违法延长劳动者工作时间。鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假。保障休息休假权益，将从时间保障上有力支持消费。

    提出强化投资对消费的支撑作用。更好统筹投资和消费，扩大消费基础设施、消费服务功能提升类、消费新业态新模式的有效投资，推动实现投资效益提高和消费扩容升级的良性互促。中央预算内投资等加力支持教育医疗、技能培训、养老托育、文旅体育等领域项目建设，补齐公共服务短板。支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。强化投资对消费的支撑作用，将从供给端有力支持消费提升。

    四、有信心促进消费恢复回升向好。

    若政策落实到位，消费补贴与以旧换新、收入提升与减负、货币政策与信贷支持等多层次措施形成合力，消费将继续恢复向好，预测2025 年社会消费品零售总额增长5.5%左右，比2024 年提高2.0 个百分点，将支撑GDP 增长5%左右的目标，但需警惕国际局势、地产波动等外部风险对消费信心的冲击。

    投资建议

    1、关注将中华优秀传统文化融入产品设计的动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等新兴消费品牌和消费新业态新模式。

    2、关注“人工智能+消费”，关注自动驾驶、智能穿戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术新产品和高成长性消费新赛道。

    风险提示

    1、地缘政治恶化超预期；

    2、美欧经济衰退超预期。