1至2月经济数据分析:持续用力推动房地产市场止跌回稳

股票资讯 阅读:3 2025-03-18 20:20:04 评论:0

核心观点

    就业:城镇调查失业率在2024 年10 月和11 月达到5.0%的低位之后出现反弹,2025 年1 月与2 月分别为5.2%、5.4%。

    消费:1至2 月社会消费品零售额累计同比4.0%(2024 年为3.5%)。

    其中,商品零售累计同比3.9%(2024 年为3.2%),餐饮收入累计同比4.3%(2024 年为5.3%)。1 至2 月限额以上企业商品零售额累计同比4.4%,其中粮油食品类、体育娱乐用品类、文化办公用品类、家具类、家用电器和音像器材类、通讯器材类同比增速超过10%。

    工业:1-2 月工业增加值累计同比5.9%(2024 年为5.8%),其中高技术产业增加值累计同比9.1%(2024 年为8.9%)。

    投资:1 至2 月固定资产投资累计同比4.1%(2024 年为3.2%)。

    其中,基础设施建设投资累计同比9.95%(2024 年为9.19%);制造业投资累计同比9.0%(2024 年为9.2%)。民间投资累计同比0.0%(2024年为-0.1%),占固定资产投资的比重为50.8%。

    楼市:2 月70 大中城市二手住宅价格指数同比-7.5%(前值-7.8%),自从2024 年9 月以来持续收窄降幅。1-2 月房地产开发资金来源累计同比-3.6%(2024 年为-17.0%);1-2 月房地产开发投资累计同比-9.8%(2024 年为-10.6%),占固定资产投资得比重为20.4%。1-2 月新开工面积累计同比-29.6%(2024 年为-23.0%)、施工面积累计同比-9.1%(2024 年为-12.7%),竣工面积累计同比-15.6%(2024 年为-27.7%)。

    投资建议

    我们认为,1-2 月城镇调查失业率出现反弹,社会消费品零售方面商品零售相比2024 年有边际提速但餐饮消费有所降速。工业增加值与基础设施建设投资增速也都相比2024 年进一步改善。但最应关注的是房地产市场出现改善,尤其是二手住宅价格指数增速自从2024 年9 月以来持续收窄降幅。下一阶段应关注2025 年政府工作报告提出的“持续用力推动房地产市场止跌回稳”五方面措施(包括需求、供应、存量、金融、制度)的推进。

    风险提示

    (1)逆周期调节力度变化的风险;

    (2)美联储降息节奏变化的风险。

机构:甬兴证券有限公司 研究员:高明 日期:2025-03-18

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

声明

本站内容源自互联网,如有内容侵犯了您的权益,请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务,站内链接均来自开放网络,本站力求但不保证数据的完全准确,由此引起的一切法律责任均与本站无关,请自行识别判断,谨慎投资。