1-2月经济增长数据解读:1-2月经济增长小幅放缓

股票资讯 阅读:2 2025-03-18 20:20:04 评论:0

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    3 月17 日,国家统计局发布,1-2 月规模以上工业增加值同比增长5.9%,社会消费品零售总额同比增长4.0%,固定资产投资同比增长4.1%。

    点评

    1-2 月社会消费品零售总额、出口和工业增加值同比增速均比去年同期小幅放缓,固定资产投资增速平稳,经济保持恢复向好趋势。预测今年一季度经济增长大体平稳。

    1-2 月工业增加值增长小幅放缓。1 月规模以上工业增加值环比增长0.19%,2 月环比增长0.51%,均保持增长;1-2 月工业增加值同比增长5.9%,比2024 年12 月回落0.3 个百分点, 比2024 年同期回落1.1 个百分点。

    1-2 月,制造业增加值同比增长6.9%,比2024 年同期回落0.8 个百分点,采矿业同比增长4.3%,比2024 年同期提高2.0 个百分点,电力热力水的生产供应业同比增长1.1%,比2024 年同期回落6.8 个百分点。

    1-2 月高技术制造业增加值同比增长9.1%,比2024 年同期提高1.6 个百分点。

    1-2 月国有及国有控股工业企业增加值同比增长3.7%,比2024 年同期回落2.1 个百分点,股份制企业同比增长6.6%,比2024 年同期回落0.7 个百分点,外商及港澳台商企业同比增长3.2%,比2024 年同期回落3.0 个百分点,私营企业同比增长6.7%,比2024 年同期提高0.2 个百分点。

    绝大多数行业增加值同比增长,一半行业比2024 年同期增速提高。1-2 月,20 个制造业行业中,18 个行业增加值同比增长,非金属矿物制品业增加值同比下降2.1%,医药制造业同比下降0.1%。同比增速较高的是铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增加值同比增长20.8%。

    10 个行业同比增速高于2024 年同期,10 个行业同比增速比2024 年同期回落。同比增速提高幅度较大的是,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增加值同比增长20.8%,比2024 年同期提高9.8 个百分点,电气机械和器材制造业增加值同比增长 12.0%,比2024 年同期提高7.4 个百分点;下滑幅度较大的是,电力、热力生产和供应业增加值同比增长0.8%,比2024 年同期回落7.0 个百分点,非金属矿物制品业增加值同比下降2.1%,比2024 年同期回落6.0 个百分点。

    1-2 月新能源汽车、机器人和发电机组(发电设备)产量高增长。

    1-2 月汽车产量同比增长13.9%,比2024 年同期提高9.5 个百分点,其中,轿车产量同比增长16.1%,比2024 年同期提高22.0 个百分点,SUV 产量同比增长7.6%, 比2024 年同期回落2.8 个百分点,新能源汽车同比增长47.7%,比2024 年同期提高22.1 个百分点。

    1-2 月太阳能电池(光伏电池)同比增长5.9%,比2024 年同期回落2.7 个百分点,发电机组(发电设备)同比增长66.0%,比2024 年同期提高31.9 个百分点。

    1-2 月集成电路产量同比增长4.4%,比2024 年同期回落12.1个百分点,金属切削机床产量同比增长14.4%,比2024 年同期回落5.1 个百分点。

    移动通信手持机产量同比下降6.1%,降幅比2024 年同期扩大32.5 个百分点,其中,智能手机产量同比下降6.8%,降幅比2024 年同期扩大38.1 个百分点。

    微型计算机设备产量同比增长7.2%,比2024 年同期提高8.5个百分点,转降为增。

    工业机器人产量同比增长27.0%,比2024 年同期提高36.8个百分点,服务机器人产量同比增长35.7%,比2024 年同期提高36.8 个百分点,

    1-2 月太阳能发电量同比增长27.4%,比2024 年同期提高12.0 个百分点,风力发电量同比增长10.4%,比2024 年同期提高4.6 个百分点。

    1-2 月固定资产投资同比增速比去年同期小幅回落。1-2 月,固定资产投资同比增长4.1%,比2024 年同期回落0.1 个百分点。

    其中,基础设施建设投资同比增长10.0%,比2024 年同期提高1.0 个百分点,制造业投资同比增长9.0%,比2024 年同期回落0.4 个百分点,房地产开发投资同比下降9.8%,降幅比2024 年同期扩大0.8 个百分点。

    1-2 月,房屋新开工面积6614 万平方米,同比下降29.6%,降幅比2024 年同期收窄0.1 个百分点。其中,住宅新开工面积4821 万平方米,下降28.9%,降幅比2024 年同期收窄1.7 个百分点。

    1-2 月,新建商品房销售面积10746 万平方米,同比下降5.1%,降幅比2024 年同期收窄15.4 个百分点;其中住宅销售面积下降3.4%,降幅比2024 年同期收窄21.4 个百分点。

    1-2 月社会消费品零售总额同比小幅提高。1-2 月社会消费品零售额同比增长4.0%,比2024 年同期回落1.5 个百分点。其中,商品零售同比增长3.9%,比2024 年同期回落0.7 个百分点,餐饮消费同比增长4.3%,比2024 年同期回落8.2 个百分点。

    1-2 月,除汽车以外的消费品零售总额同比增长4.8%,比2024 年同期回落0.4 个百分点。

    预计一季度经济增长大体平稳。随着一揽子增量政策的落实见效,特别是大规模设备更新和消费品以旧换新的实施,预计一季度经济增长大体平稳。

    投资建议

    1:高技术制造业增加值增速较高。

    2:新能源汽车、机器人和发电机组产量高增长。

    3:预计一季度经济增长大体平稳。

    风险提示

    1、地缘政治恶化超预期。

    2、欧美经济衰退超预期。

机构:国新证券股份有限公司 研究员:郝大明 日期:2025-03-18

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