宏观策略周报：中办、国办印发《提振消费专项行动方案》 美联储维持政策利率不变

　　投资要点资讯要闻

    　　1.上周日，中共中央办公厅、国务院办公厅公布《提振消费专项行动方案》，30条措施为促消费添柴加薪；3月17日，六部门在国务院新闻办发布会上进一步介绍提振消费有关1情况。行动方案部署了8方面30项重点任务，包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。

    　　2.3月17日，国家统计局发布前两月国民经济运行情况。数据显示，1至2月，工业服务业较快增长，消费投资继续改善，就业形势总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步平稳，发展态势向新向好。

    　　3.3月19日，美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。这是美联储连续第二次暂停降息。美联储表示经济前景的不确定性已增加。点阵图显示，2025年预计将降息两次，与去年12月一致。另外，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。

    　　4.3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上月持平。

    　　5，2025年2月份，从同比看，各线城市商品住宅销售价格降幅均继续收窄。从环比看，受春节销售淡季等因素影响，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格总体稳中略降，其中一线城市新建商品住宅销售价格上涨。

    　　市场概览

    　　本周国内证券市场主要指数全线收跌，其中上证指数涨幅最大为-1.6%。申万一级行业中，石油石化行业涨幅最大为1.5%。

    　　中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，《方案》落地或催生多领域投资机会：1）家电、汽车等大宗消费板块受益于以旧换新补贴及更新升级需求，智能家居、新能源车产业链或成重点；2）服务消费提质扩容利好文旅、健康养老、教育等赛道，免税、在线服务平台有望增长；3）消费品质升级方向关注国货品牌、高端消费品及供应链优化企业；4）消费基础设施REITs、社区商业改造等配套政策或激活商业地产及物流基建投资。短期可关注政策补贴直接受益标的，中长期聚焦消费结构升级主线。

    　　投资建议

    　　1）建议关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技等。2）关注扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。3）关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务ToG的公司、基建产业链。4）关注央国企市值管理的投资机会。5）看好黄金的中长期投资机会。

    　　风险提示

    　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。