国泰君安宏观高频数据周报：商品房成交回落 物价环比回升

本报告导读：

    宏观高频数据显示，1 月10 日当周，上游原材料价格整体提升，中游制造业生产略有回落，下游房地产市场有所回升环比回落，食品、工业品价格均有回升，国债利率回升，美元持续走强；黑色价跌、有色价涨，黄金价格上升，汽车景气度回升。

    下周关注中国12月经济与贸易数据以及MLF利率，美国12月通胀及零售数据。

    投资要点：

    上中下游视角 ：

    上游：原油和阴极铜价格边际回升，焦煤略有回落；

    中游：螺纹钢价格回落，主要钢材品种库存继续回升；

    下游：土地成交面积持续回落，商品房成交面积继续回落；

    通胀：猪肉、蔬菜、工业品价格均有回升；

    金融：国债利率回升，美元持续走强。

    三大需求视角：

    消费：商品房成交环比再度回落；

    投资：建材综合指数回落，玻璃价格小幅回升；

    出口：出口运价指数表现分化。

    产业链视角：

    农产品：多数农产品期货价格回落；

    石油化工：石油化工产品价格分化；

    金属：黑色价格下跌，有色价格整体回升，黄金价格上升；

    汽车和电子：汽车链条开工率提升，电子产业链景气度回落。

    下周关注：

    数据方面，下周中国将公布12 月贸易与经济数据。美国将公布12 月通胀与零售销售等数据。

    事件方面，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，介绍2024 年全年进出口情况、金融支持经济高质量发展有关情况。

    风险提示：

    周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大。