国内高频指标跟踪(2025年第13期)：生产修复 需求偏弱

　　投资要点：

    　　生产修复，需求平淡，下游需求仍需政策提振。消费方面，整体表现平淡且结构分化，纺服需求有所回升，但汽车、服务消费表现一般。投资方面，基建资金到位较快，但落地情况有待观察，新房销售同比增速连续两周回落。

    　　进出口方面，外需短期面临震荡，港口数据整体一般，不过上海、宁波区域局部有韧性。生产方面，钢铁、石化等传统行业生产边际改善，但光伏、汽车等生产指标未有明显提振。库存方面，建材、石化等行业库存底部震荡。

    　　物价方面，分化趋势延续，工业品中，原油、钢铁价格小幅反弹。流动性方面，月末资金面收紧，资金利率上行，美元指数再度下行。

    　　风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。