宏观快评：今年反腐工作定调

　　近一周，我们主要关注二十届中央纪委四次全会对今年反腐工作的定调。

    　　1、当前形势判断：总书记在全会上指出，“当前反腐败斗争形势仍然严峻复杂。

    　　腐败存量尚未清除，增量还在持续发生，铲除腐败滋生土壤和条件任务仍然艰巨繁重”。

    　　2、基本定调：总书记在全会上提出，“反腐败斗争必须坚定不移，任何犹豫动摇、松懈手软或半途而废，都将犯颠覆性错误……始终保持反腐败高压态势”。

    　　全会公报提到，“以永远在路上的坚韧执着深入推进反腐败斗争，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐”。

    　　3、重点领域：公报提出，2025 年要“着重抓好金融、国企、能源、消防、烟草、医药、高校、体育、开发区、工程建设和招投标等领域系统整治”；2024年，中央纪委“深化拓展金融、国企、能源、烟草、医药、体育、基建工程和招投标等重点领域反腐”。

    　　4、文件制定：公报提出，将“制定新时代廉洁文化建设三年行动计划（2025-2027 年）”。

    　　近一周，其他值得关注的政策：

    　　（一）消费及“两新”政策

    　　1、1 月10 日，国务院副总理何立峰出席扩消费工作推进会，指出要“加大力度推动扩消费工作”，“要加力扩围实施消费品以旧换新……”。

    　　2、1 月8 日，国务院政策例行吹风会介绍“两新”政策1）以旧换新方面，家电产品由去年的8 类增加到2025 年的12 类（增加微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲）；实施手机等数码产品购新补贴（15%补贴，单件销售价格不超过6000 元，每件补贴不超过500 元）。

    　　2）设备更新方面：一是扩围。将电子信息、安全生产、设施农业等3 个领域纳入超长期特别国债资金支持范围；支持国四排放标准营运货车报废更新；增加水稻抛秧机、田间作业检测终端等6 个农机种类。二是提标，提高新能源城市公交车及动力电池、采棉机报废补贴标准。三是加力贴息，在中央财政贴息1.5 个百分点的基础上，将安排超长期特别国债资金额外贴息。

    　　3）资金下达：据财政部介绍，“近日，中央财政已预下达2025 年消费品以旧换新首批资金810 亿元”。

    　　（二）财政政策：1 月10 日，财政部出席国新办新闻发布会，介绍财政工作。

    　　今年财政基调，“2025 年财政政策方向是清晰明确的，充分考虑了加大逆周期调节的需要，是非常积极的。同时，我们也充分考虑了财政中长期可持续性”。

    　　落地节奏，“做到主动靠前发力，增强政策前瞻性和针对性”，“密切跟踪国际国内形势，适时进行科学设计和动态调整，梯次拿出我们的政策‘后手’”。支出结构，“加大对稳就业的支持”，“加大对教育人才、科技攻关、乡村振兴、绿色低碳等领域的支持”? （三）资本市场改革：1 月10 日，证监会召开贯彻中央经济工作会议精神、推进资本市场改革发展专题座谈会。与会代表提出若干建议，如“从推动完善会计处理、考核机制等方面进一步打通中长期资金入市卡点堵点”，“完善发行上市、再融资、减持等制度”，“拓展优化QFII 和沪深股通机制”、“丰富ETF等资本市场产品供给”，“持续加大对财务造假等严重违法违规行为的惩戒力度”等。

    　　风险提示：政策更新不及时。