宏观周报：国内或将进入内生动能检验期

3月官方制造业PMI 表现略弱于季节性，非制造业商务活动指数跟往年的绝对值相比，相对偏弱。总体来看，3月制造业与非制造业PMI均持续上涨，但上涨幅度不及往年，价格端仍处于收缩区间内，经济仍处于负向循环当中，关注4月经济运行情况。4月3日，特朗普签署行政令对所有国家设立10%的“最低基准关税”，并将征收对等关税。美国当前作出的加征对等关税的决定相对偏鹰，超市场预期。在4月9日关税正式生效之前，各国的具体谈判进展以及关税政策的实际落地情况，都值得我们密切关注。展望未来，国内经济将步入内生增长动能的关键检验期。