宏观经济报告：为什么发电量下降 工业增加值上涨

　　发电量下降，工业增加值上涨主要受到了统计口径、规上规下企业景气度分化、高耗能行业低耗能行业景气度分化、行业电耗效率提高等因素的影响，与统计数据的真实性并无太大关系。在设备更新持续发力、规下发电企业增速维持高位的情况下，发电增速或近期或持续低于工增增速。

    　　风险提示

    　　规模以上工业统计口径变动带来的同比增速变化。

    　　规模以下发电企业增速在高基数下或面临压力。

    　　关注经济下行压力对用电的影响。