宏观周报:高频指标表现弱于季节性 但投资景气继续上升
主要结论:高频指标表现弱于季节性,但投资景气继续上升经济增长方面,本周(4 月4 日所在周)国信高频宏观扩散指数A 由正转负,指数B 小幅回落,走势偏弱。从分项来看,本周投资领域景气继续上升,消费领域景气变化不大,房地产领域景气有所回落;本周投资领域表现相对较优。从季节性比较来看,春节后2-3 个月内指数B 均会季节性回升,平均每周上升0.17,本周指数B 标准化后下降0.14,表现弱于历史平均水平,指向以房地产、基建为代表的经济增长动能有所回落。
基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测,显示当前国内利率偏低,上证综合指数偏高,从均值回归的角度看,预计下周(2025 年4 月11 日所在周)十年期国债利率将上行,上证综合指数将下行。
周度价格高频跟踪方面:
(1)本周食品与非食品价格均上涨。预计3 月CPI 食品价格环比约为-1.5%,非食品价格环比约为-0.2%,整体CPI 环比约为-0.5%,CPI 同比回升至-0.1%。
(2)3 月上、中、下旬国内流通领域生产资料价格持续下跌。预计2025 年3 月国内PPI 环比约为-0.1%,PPI 同比持平上月的-2.2%。
风险提示:海外市场动荡,存在不确定性。
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