宏观研究：特朗普对等关税解读及节后风险应对

　　特朗普4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，对中国、越南、泰国等国关税超市场预期；

    　　清明假期期间，外盘资产出现大幅调整：1、全球股指录得不同程度调整，美股主要指数跌幅在10%左右，富时中国A50期货录得下跌4.3%。2、商品也出现不同程度调整，CMX白银、WTI原油、LME铜领跌整体商品，分别录得下跌11.67%、10.7%、10.08%。

    　　值得注意的是，黄金的调整显示市场已经出现流动性风险的苗头。作为避险资产的CMX黄金，也录得2.8%的跌幅。体现出一定追加保证金所带来的流动性压力。