中国宏观专题报告：解码出口新常态

　　2020 年后中国出口占全球份额提升，但去中心化已经显现。2016-2019 年，我国出口额占全球的比例平均为12.9%，而2020-2024 年我国出口额占全球的比例上升到14.5%。与此同时，全球产业链在2020 年后开始重构，全球产成品贸易出现去中心化苗头，我国作为全球产成品中心的地位开始出现下降。这两个现象背后是我国的贸易出口结构发生了变化。中国出口的中间品份额增长，而消费品、资本品份额下降。从2017 年到2023 年，中国出口中，中间品占比从42%提升到46%，消费品份额从36%下降到33%，资本品份额从21%下降到19%。

    　　中国中间品出口的增长主要体现为对新兴市场的出口增长较快。分国别看，我国对越南、墨西哥等新兴市场国家的中间品出口增速较高。例如，从2017 年到2023 年，中国出口越南的中间品年均复合增长12%，出口墨西哥的中间品年均复合增长16%，而出口美国的中间品仅年均复合增长3%。从新兴市场的进口来看，从中国进口的中间品在其中间品总进口中占比也在上升。

    　　我国出口份额占全球比例提升较多的中间品集中于贱金属、纺织、化工、机械电气、塑料橡胶。贱金属中，电镀钢材、热轧钢卷、钢管、钢铁丝等产品出口在全球的占比提升最多，其向新兴市场的出口增长最快。塑料橡胶中，输送带、轮胎、天然聚合物等产品出口在全球的占比提升最多，其主要出口目的地为澳大利亚、智利、俄罗斯、越南等，或与采矿业发展有关。机械电气产品中，电池、电池零件、半导体器件等产品出口在全球的占比提升最多。机械电气产品的技术含量相对更高，因此其提速目的地主要是美国、新加坡、荷兰、巴西、印度等。化工产品中，磷化物、无机酸盐、硫化物、锂镍氧化物等产品出口在全球的占比提升最多。中间品出口提升较多的行业也是中国对外投资提速的行业，说明中间品出口上升部分与中国企业近几年的出海趋势有关系。

    　　细看减速出口的消费品，我国出口份额占全球比例减少较多的消费品主要集中于纺织类。纺织品中，各种服装产品的全球份额下降较多。服装产品很多是劳动密集型产业，其份额的下降与我国的劳动力成本上升有关，因此服装产业迁移到劳动力成本更具有优势的孟加拉国、越南等。虽然在出口份额下降的产品中，消费品较多，但也有部分消费品逆势增长，如人造毛皮、（人造）宝石制品、新能源汽车等。纺织类产品如合成纤维制女式便服套装、化纤制非起绒结构的铺地制品，在全球出口中的份额也增长较多。消费品中，新能源汽车、手机作为高端制造业产品，在中国总出口中占据比较大的比重。新能源汽车，中国出口额从2017 年的2 亿美元增长到2023 年的400 亿美元，在全球出口中的份额从0.6%提升到13.7%。中国手机出口在全球的占比从2017 年到2023 年变化不大，约占全球出口的50%。但是，手机出口金额大，在2023 年出口1395 亿美元，占中国全年总出口的4.1%。

    　　新兴市场工业化可能是中国中间品出口提速的一个原因。例如，越南的电子产业发展带动中国硅出口，摩托产业带动中国内胎出口。墨西哥的家具、汽车产业带动中国零件出口。印尼的镍矿开采加速带动中国贱金属、冶炼设备出口。

    　　韩国、东欧的锂电产业发展带动中国出口锂的氢氧化物、人造石墨等中间品。