2024年外贸数据点评：出口韧性的三大特征?

　　根据海关总署统计，美元计价下，2024 年12 月我国出口总额同比为10.7%，全年出口增速为5.9%；进口总额同比为1.0%，全年进口增速为1.1%。12 月贸易顺差扩大为1048.4 亿美元，全年贸易顺差为9921.6 亿美元。

    　　2024 年外需表现如何？有何新特征？

    　　特征之一：以价换量进一步提升。从2024 年全年来看，出口总额高达3.58万亿美元，创历史新高。2024 年出口价格延续2023 年偏弱的趋势，全年出口价格增速跌幅约在5%以上，而出口数量增速约在13%以上。

    　　特征之二：出口占全球的份额继续抬升。从2023 年底开始，海外需求的逐步稳定，叠加我国以价换量的扩大，2024 年我国出口占全球份额继续提升至接近16%。

    　　特征之三：东南亚在我国出口中占主导地位。从2023 年开始，我国出口到东南亚的份额已经超过美国和欧盟，成为我国最主要的出口对象。2024年，这一份额进一步抬升至16.4%，其中提升最为明显的是越南。从出口贡献来看，2024 年东南亚也占主导地位。

    　　12 月出口偏强，一方面，或与重点贸易对象景气继续修复有关；另一方面，或与对美“抢出口”有关。从国家和地区来看，东盟是最主要的贡献，美国和欧洲也有较大贡献；从产品来看，机电产品是最主要贡献，高科技产品和农产品也均有贡献。从量价拆分来看，多数商品出口数量增速为正，出口价格仍是拖累。我们预计，阶段性“抢出口”或仍能支撑外需。

    　　12 月进口有所修复，或与扩内需政策持续落地有关。12 月我国进口总额同比增速转正为1.0%，如果剔除基数影响，则为0.6%；且11 月我国进口季调环比也转正。从国家和地区来看，韩国贡献最大，欧盟拖累最严重。

    　　从产品来看，集成电路表现最好。

    　　风险提示：海外政策超预期，地缘风险事件。