深度*宏观*2024年12月进出口数据点评：“抢出口”对上年末出口增速支撑明显

　　2024 年出口金额全年正增长。主要贸易对手对当月出口同比增速的正贡献走扩。对美“抢出口”或是上年末出口同比增速的重要支撑。

    　　2024 年出口金额全年正增长。1 月13 日，海关总署公布数据显示，以美元计价，1-12 月（2024 年，下同），我国出口同比增长5.9%，延续正增长，且增速较1-11 月（2024 年，下同）延续加快0.5 个百分点；进口同比增长1.1%，增幅较1-11 月微幅下降0.1 个百分点；贸易顺差实现9921.6 亿美元。以人民币计价，1-12 月我国出口同比增长7.1%，增幅较1-11 月加快0.4 个百分点；进口同比增长2.3%，增幅较1-10 月微幅收窄0.1 个百分点；贸易顺差实现70622.8 亿元。单月数据方面，以美元计价，12 月（2024 年，下同）我国出口同比增长10.7%，增速较11 月（2024 年，下同）明显加快4.0 个百分点；进口同比增长1.0%，增幅较上月改善4.9 个百分点；贸易顺差1048.4 亿美元，较上月增加74.0 亿美元。12 月出口同比增幅有所回升；且从环比数据看，12 月我国出口当月环比增速实现7.6%，增幅较上月明显走扩6.5 个百分点，“抢出口”对上年末出口增速支撑明显。

    　　主要贸易对手对当月出口同比增速的正贡献走扩。分国别看，12 月当月，我国对东盟进出口总额实现974.0 亿美元，占比17.2%，东盟仍是我国第一大贸易伙伴，其中，出口同比增长18.9%，增幅较上月走扩4.0个百分点；进口同比增长5.4%，增幅较上月明显改善8.5 个百分点。12月我国对欧盟进出口总额实现693.7 亿美元，占比12.2%；其中，出口同比上涨8.8%，增速较上月加快1.5 个百分点；进口同比下滑4.9%，降幅较上月收窄1.6 个百分点。对美国进出口总额641.6 亿美元，占比11.3%，其中，出口同比增长15.6%，增幅较上月改善7.6 个百分点；进口同比增长2.6 %，增速由负转正，较上月明显改善13.8 个百分点。

    　　12 月主要贸易对象对当期出口同比增速均维持正向拉动，且正贡献均有走扩。美国、欧盟及东盟对12 月出口同比增速的贡献合计实现6.5 个百分点，较11 月增长走扩2.0 个百分点，其中，美国对12 月出口同比增速的正贡献实现2.2 个百分点，较11 月走扩1.0 个百分点。

    　　汽车产业链、机电产品出口表现仍然较好。1-12 月，多数工业半成品出口同比增速维持正增长；其中，中游机械出口增速表现较好，1-12 月通用设备、船舶、汽车及汽车零件出口同比延续较快增长，同比增速分别实现14.3%、57.3%、15.5%和6.6%，汽车产业链在高基数的基础上，仍延续较好增长，汽车产品出口优势延续。高技术产品方面，1-12 月集成电路和自动数据处理设备出口同比增速分别实现17.4%和9.9%，均高于当期我国出口同比增速，我国机电产品出口优势延续。

    　　对美“抢出口”或是上年末出口同比增速的重要支撑。12 月美国对我国当期出口同比增速的正贡献延续走扩，对美“抢出口”或是上年末出口同比增速的重要支撑。

    　　此外，12 月美国ISM 制造业PMI 实现49.3%，较上月增长0.9 个百分点，其中供应商交付指数、进口指数较上月分别增长1.4 和2.1 个百分点；在特朗普关税新政尚不明朗的背景下，当期美国制造企业海外采购意愿较高。

    　　风险提示：海外主要经济体通胀韧性超预期；地缘关系不确定因素增加。