宏观日报：服务业下游消费回暖

中观事件总览

    生产行业：持续关注AI行业中游IT支出情况。 1）中国汽车工业协会联合中国汽车工程学会发出倡议，切实履行产品质量安全主体责任，规范营销宣传行为，企业应严格依据《汽车驾驶自动化分级》（GB/T 40429—2021），杜绝虚假宣传与过度营销，避免使用模糊或误导性表述，确保功能命名科学严谨，防止驾驶员误用、滥用风险。对已发布的失实信息应及时澄清并整改，主动承担企业主体责任和社会责任。2)IDC近日发布了2025年V1版本《全球大数据支出指南》。IDC最新数据显示，2024年全球大数据IT总投资规模约为3540亿美元，2028年预计接近6441亿美元，五年复合增长率约为16.8%。IDC预计2028年中国大数据IT支出规模为621.7亿美元，全球占比约10%，五年复合增长率约为24.9%，增速位居全球第一。

    服务行业：客流消费有所回暖。 1）商务部数据显示，一季度，我国批发和零售业增加值3.3万亿元，同比增长5.8%，占GDP比重达到10.4%。市场运行起步平稳，业态增长态势良好。零售业限额以上便利店、专业店、超市、品牌专卖店、百货店五大业态零售额均呈增长态势。城乡市场活力旺盛，客流消费稳步提升。

    数据来源：央视新闻，iFind，华泰期货研究院行业总览

    上游：1）能源：国际油价受关税影响持续震荡。2）有色：铜、锌、镍受关税影响价格震荡。3）建材：水泥、建材价格持续回落。4）化工：PTA价格回落较多。

    中游：1）化工：PTA开工率回升；PX开工率止回落；尿素开工率近期持稳。2）基建：沥青开工率来到近三年低位。

    下游：1）地产：一、二线城市商品房销售较同期偏弱。2）服务：国际航班班次增加；国内航班班次较同期减少。

    市场定价：行业信用利差小幅震荡。

    风险

    经济政策超预期，全球地缘政治冲突