宏观经济研究：消费-劳动效用函数研究

　　在居民的消费-休暇决策中探讨劳动供给弹性才能研究更深入的问题，目前针对中国的消费-劳动效用函数的研究相对较少。我们在本文中探讨了几种效用模式，分别涉及无财富效应的对数形式、CES 形式等。

    　　对数效用函数的R2 为97.94%、CRRA 效用函数的R2 为96.95%、CES 效用函数的R2 为99.56%。但三种效用函数对应的经济特征大相径庭，对数效用函数预示着劳动供给的效用与消费无关，这虽然符合我国居民财富效应不强，财产性收入占比较低的特点。但并没有考虑到劳动能带来收入的增长，增加消费也会提高效用的可能；CES 效用函数的问题是相对风险厌恶系数不符合实际，而且不固定。

    　　CRRA 效用函数所计算的劳动供给弹性与《中国劳动供给弹性》的结果相近，而且靠近平衡增长路径下的效用模式，主流的劳动-消费效用函数并不适用中国。

    　　综合以上，我们认为中国的劳动-消费效用函数更符合第二种CRRA 的模式。

    　　只有当θ=1 时，中国的劳动-消费效用函数才会回归到平衡增长路径。

    　　风险提示：国内宏观经济政策不及预期；数据提取不及时；财政政策、货币政策超预期；模型假设较现实条件更严格；模型本身与真实世界存在偏差的风险。