粤开宏观：政治局会议释放的七大信号

　　事件：

    　　4 月25 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

    　　1、形势判断方面，会议充分肯定了今年以来的经济成绩，同时直面问题；明确提出外部冲击影响加大、外部环境急剧变化的不确定性，提出经济回升向好的基础需要进一步稳固；强调底线思维与充分预案，提出应对策略与方向，定性了国际经贸斗争。

    　　2、政策定调方面，提出“四稳”，将稳就业、稳企业、保民生放到非常重要位置，要求“既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节”。短期对受损企业和居民纾困和救助是下阶段的工作重点，“多措并举帮扶困难企业”“要着力保民生。对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。健全分层分类的社会救助体系”；中长期扩大需求尤其是提振消费并将中国建设成为全球最大的消费市场是战略行动。

    　　3、财政政策方面，用好用足政策以扩大总需求、防范化解地方债务风险、清欠账款畅通经济循环。

    　　4、货币政策方面，降准降息渐进，新工具箭在弦上。

    　　5、消费方面，“提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用”。

    　　6、资本市场方面，不仅要“稳”，更要“活”，“持续稳定和活跃资本市场”。

    　　7、房地产方面，由此前的“持续用力推动房地产市场止跌回稳”改为“持续巩固房地产市场稳定态势”。

    　　风险提示：外部冲击超预期、稳增长政策超预期