黄金周报：再通胀预期及避险需求升温 金价继续上涨

　　市场再通胀预期及避险需求升温，金价继续上涨。上周五（1月10 日），沪金主力期货价格较前周五上涨1.19%至635.46元/克，COMEX 黄金主力期货价格上涨2.44%至2717.40 美元/盎司；黄金T+D 现货价格上涨1.20%至634.16 元/克，伦敦金现货价格上涨1.95%至2689.76 美元/盎司。具体来看，上周美联储公布的12 月会议纪要提及担忧特朗普政府可能带来新的物价压力风险，同时周五公布的12 月美国非农就业数据超预期强劲，指向美国经济增长保持韧性，加之特朗普发文辟谣关税缩水传闻，市场继续交易潜在的关税与移民政策带来的再通胀预期，推动金价上行。此外，上周中东、俄罗斯等多地地缘政治频繁扰动，持续提振市场避险需求，亦对黄金有所支撑。

    　　总体上看，上周金价大幅走强。

    　　本周（1 月13 日当周）黄金价格走势料将高位震荡。近期黄金、美元指数以及美债利率呈现同步上行趋势，主因美国二次通胀及债务风险上行，市场为对冲风险加大了对黄金和美元的配置。此外，近期金价对降息预期削弱这一利空因素反应钝化，显示市场对金价上涨具有较强信心。本周将公布美国12 月CPI通胀数据，在假期消费提振下，CPI 同比料将有所上涨，这将强化市场二次通胀预期，继续支撑黄金价格。预计本周金价将高位震荡。