宏观周报：国内一揽子金融政策落地 海外美联储维持利率不变

　　周三，5月7日。国务院新闻办公室举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。发布会上，中国人民银行介绍将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施；国家金融监督管理总局介绍，将推出八项增量政策。具体政策措施包括但不限于，降低存款准备金率0.5个百分点；降低公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点；下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点；增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度；设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”；增加支农支小再贷款额度3000亿元；将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款，这两个工具的额度合并使用，总额度8000亿元；创设科技创新债券风险分担工具。

    　　周四，5月8日。根据美联储的消息，维持联邦基金目标利率区间为4.25%-4.5%不变。

    　　周四，5月8日。（1）英国央行利率决议。根据英国央行5月8日的消息，将政策利率由4.5%下调至4.25%，即降息25个基点。投票结果为，5名委员支持降息25个基点，2名支持降息50个基点，2名主张维持不变。（2）美英关税贸易协议。根据央视新闻5月8日的报道，当地时间8日，英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。

    　　周五，5月9日。据中国人民银行消息，《2025年第一季度中国货币政策执行报告》发布。

    　　周六，5月10日。据新华社报道，当地时间10日上午，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行。中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，当天与美方牵头人、美国财长贝森特举行会谈。5月11日，中美经贸高层会谈在日内瓦将继续进行。

    周六，5月10日。根据国家统计局数据，4月CPI同比为下降0.1%，跌幅与3月持平；4月

    PPI同比为下降2.7%，跌幅较3月的下降2.5%扩大0.2个百分点。

    国内一揽子金融政策落地，积极作用较为突出，在统筹国内经济工作和国际经贸斗争的

    过程中，有利于发挥宏观政策对国民经济的支撑作用。对国内大类资产的影响或有所分化。

    或结构性利空债市，由于降息幅度相对不大，30年期国债期货价格后期或由高位相对回落。

    或利多股市，随着降息降准落地，市场流动性相对宽松，叠加股债跷跷板效应，有利于股市

    进一步企稳上行。或结构性利多商品市场，可关注有色板块。人民币方面，近期走强后，短

    期有相对走贬可能，尤其是美国政府对中国输美产品高额关税政策暂未降低，出口短期仍有

    压力；5月9日，在岸美元兑人民币升破7.25、盘中最高至7.2528，后相对回落。总体来说，

    在岸美元兑人民币短期或窄幅震荡偏弱，区间或为7.21至7.26。4月物价水平相对下行，CPI

    延续微幅下降、PPI跌幅延续扩大。中美经贸会谈，可持续关注最新进展。