资产配置快评2025年第22期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹

　　投资摘要：

    　　The body says what words cannot.

    　　—Martha Graham

    　　1. 美股与黄金价格之比大幅回落显示投资者预期过于悲观

    　　2. 净出口拖累美国一季度GDP 增长的幅度创下35 年最大

    　　3. 中长期美国劳动生产率增幅远远超过欧元区和日本

    　　4. 海外五大中国股票ETF 总资产连续4 周高于200 亿美元

    　　5. 今年一季度美国制造业占比降至四个季度以来最低水平

    　　6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新

    　　7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    　　8. 美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新

    　　9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    　　风险提示：

    　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险