2024年12月经济数据点评：经济总体回升 外需仍有韧性

　　2024 年GDP 同比增长5%。2024 年GDP 按不变价比上年增长5%，实现5%左右的预期增长目标。其中，4 季度GDP 同比增长5.4%，较3 季度同比4.6%加快；4 季度环比增长1.6%，比3 季度环比增速1.3%加快。2024 年名义GDP 同比增长4.2%，较2023 年增速4.6%放缓；GDP 平减指数同比下降0.7%，较2023 年跌幅0.6%加大。

    　　12 月经济总体延续回升态势。2024 年12 月工业增加值和服务业生产指数增速双双加快。从需求看，零售增速回升、投资仍然偏弱、出口增速加快。

    　　工业和服务业增长加快。2024 年12 月工业增加值同比增长6.2%，创8 个月新高；环比增长0.64%，较11 月加快。12 月服务业生产指数同比增长6.5%，创全年新高。

    　　零售增速回升。12 月社会消费品零售总额同比增长3.7%，较11 月增速3%回升，略低于10 月和11 月均值3.9%。其中商品零售同比增速回升，餐饮收入同比增速回落。以旧换新政策支持下，家电零售增长加快，但汽车零售增速有所回落。

    　　投资仍然偏弱。12 月固定资产投资同比增长2.2%，较11 月同比增速2.3%放缓。12 月基建、制造业、房地产开发投资同比增速均较11 月放缓。

    　　出口增长加快。12 月工业企业出口交货值同比增长8.8%，创2022 年8 月以来新高；按人民币计价的出口额同比增长10.9%，较11 月增速回升。4 季度，贸易顺差按人民币计价同比增长48%，较3季度同比增速16%明显加快。

    　　房地产业增加值对经济贡献转正。2024 年12 月新建商品房销售面积同比下降0.5%，较11 月增速3.2%回落；但销售额同比增长2.4%，较11 月增速1%加快。12 月房屋新开工面积同比下降23%，竣工面积同比下降30.4%，跌幅仍然较大。12 月，70 大中城市新建住宅价格环比下降0.1%，较11 月跌幅收窄，一二三线城市均较上月改善。

    　　4 季度，房地产业增加值同比增长2%，增速转正。

    　　2025 年出口增速面临回落风险，但国内消费和房地产对经济增长贡献可能提升。2024 年4 季度经济增速明显改善，受出口增速加快、消费企稳回升、房地产业增速回升带动；12 月经济总体改善，外需增长加快。往前看，2025年出口可能面临贸易摩擦加剧风险，但是国内财政政策力度将进一步加大，消费和房地产对经济贡献可能较2024 年提升。

    　　风险提示：政策宽松不及预期，房地产市场再度下滑，贸易摩擦加剧。