每周经济观察第20期：WEI指数维持在5%以上

　　每周经济观察：

    　　（一）景气向上

    　　1、基建：石油沥青装置开工率上升。5 月第二周，石油沥青装置开工率为34.4%，第一周为28.8%；4 月3 日-4 月30 日四周，平均为28.8%。

    　　2、外贸：潜在转口或有所提升。截至5 月15 日的一周内，东盟主要国家港口停靠船舶数量有所反弹，环比5 月第一周+0.8%，上一周环比+0.9%。

    　　（二）景气向下

    　　1、华创宏观WEI 指数：环比走弱，但仍在5%以上。截至5 月11 日，该指数为5.16%，环比5 月4 日的7.73%下行2.58%。4 月以来指数上行的主要驱动因素包括基建和乘用车消费，工业生产、耐用品消费、服务消费提振有限。

    　　2、乘用车零售增速回落。5 月前11 日，乘用车零售增速为11%；4 月全月，乘用车零售同比+14.5%。

    　　3、土地溢价率边际回落。4 月28 日-5 月11 日两周，百城土地溢价率平均为7.9%，4 月为9.63%；3 月全月为13.24%。

    　　4、外贸：中美直接贸易或延续回落。截至5 月17 日的15 天内，从中国发往美国的载货集装箱船舶数量和运力有所回落，同比降至-34.4%，截至4 月30日同比为-23.1%。

    　　5、物价：黄金价格大幅下跌。COMEX 黄金收于3191.8 美金/盎司，下跌4%。

    　　债券发行：截至5 月18 日，29 个地方披露了2025 年5 月/Q2 地方债发行计划（含已知发行），其中新增专项债发行计划已披露4159 亿/10872 亿（2024 年同期，已披露地区实际发行4391 亿/7583 亿）。

    　　利率：资金利率小幅抬升。截至5 月16 日，DR001 收于1.6313%，DR007 收于1.6374%，R007 收于1.6251%，较5 月9 日环比分别变化+14.05bps、+9.65bps、+4.46bps。

    　　风险提示：经济数据更新不及时。