4月经济数据解读：汽车类消费增速领先石油及制品类 尚需进一步推出提振房地产投资增速的政策

4 月工业增加值当月同比6.10%,预期5.70%,前值7.70%;4 月工业增加值累计同比6.40%,前值6.50%;4 月固定资产投资完成额累计同比4.0%,预期4.30%,前值4.20%;4 月社会消费品零售总额当月同比5.10%,预期5.50%,前值5.90%;4 月社会消费品零售总额累计同比4.70%,前值4.60%。我们解读如下:

    一、采矿业与国有及国有控股企业工增增速面临压力,四大经济类型相关性明显更高;

    二、第三产业是“稳投资”的主要方向之一,5 月房地产投资增速或还将继续承压;

    三、4 月就业数据“多空交织”,对我国就业情况持谨慎乐观的态度;

    四、汽车类与石油及制品类拖累4 月消费增速,从经验与逻辑看汽车类领先石油及制品类;

    五、“对等关税”是4 月宏观经济承压主因,5 月我国宏观经济或不具备大幅上行基础。

    风险提示:1.关税对我国出口的影响超预期;2.美联储降息力度低于预期。

    注:本文所有数据,均来自WIND 资讯,经英大证券研究所整理。