宏观周报：四季度GDP超预期抢出口效应明显

　　周度观点

    　　国家统计局公布数据显示，全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。

    　　分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。

    　　海关总署公布数据显示，以美元计价，2024年12月中国出口同比为10.7%，前值为6.7%，呈现“抢出口”效应；进口同比增长1.0%，前值为-3.9%；贸易顺差1048.4亿美元，同比增长40.3%。2024年全年，中国出口同比增长5.9%，进口同比增长1.1%。中国对主要区域出口的当月同比增速大多较上月提升，对美国、东盟和非洲贡献绝大部分增幅。

    　　大宗商品进口量涨跌互现，原油、成品油和天然气进口量同比回落，煤及褐煤进口量同比维持高增。出口商品中，受到半导体周期和美国房地产周期上行的支撑，机电产品中锂离子电池、音视频零件、集成电路和汽车零配件出口额创历史新高；塑料制品、纺织鞋服相关产品（包括纺织纱线织物及其制品、服装及衣着附件、鞋靴）、钢材对中国出口的拉动有所增强，体现行业对中美潜在贸易摩擦的担忧。

    　　2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，前值29.4万亿元，比上年少3.32万亿元，12月新增社融规模增量为2.86万亿元，较上月的2.34万亿元有所回升。全年人民币贷款增加18.09万亿元，前值17.1万亿元，12月新增人民币贷款9900亿元，较上月的5800亿元增加4100亿元。

    　　12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元,同比增长7.3%。狭义货币(M1)余额67.1万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额12.82万亿元,同比增长13%。全年净投放现金1.47万亿元。M2-M1剪刀差收窄。12月，M1增速低于M2增速8.7个百分点。较11月缩窄2.1个百分点。

    　　2024年，规模以上工业增加值比上年增长5.8%。

    　　12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%。分行业看，12月份，41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长2.7%，石油和天然气开采业增长2.2%，农副食品加工业增长6.1%，酒、饮料和精制茶制造业增长3.6%，纺织业增长4.6%，化学原料和化学制品制造业增长9.4%，非金属矿物制品业下降0.1%，黑色金属冶炼和压延加工业增长8.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.7%，通用设备制造业增长7.7%，专用设备制造业增长4.6%，汽车制造业增长17.7%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长10.6%，电气机械和器材制造业增长9.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长8.7%，电力、热力生产和供应业增长1.2%。

    　　12月份，规模以上工业619种产品中有396种产品产量同比增长。其中，钢材11910万吨，同比增长7.1%；水泥15512万吨，下降2.0%；十种有色金属690万吨，增长3.2%；乙烯312万吨，增长3.8%；汽车349.9 万辆，增长15.2%，其中新能源汽车164.7 万辆，增长43.2%；发电量8462亿千瓦时，增长0.6%；原油加工量5935万吨，增长0.6%。12月份，规模以上工业原煤、原油、天然气、电力生产平稳增长。

    　　国家统计局公布数据显示，2024年，商品零售额432177亿元，比上年增长3.2%；餐饮收入55718亿元，增长5.3%。

    　　12月份，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额39509亿元，增长4.2%。2024年，社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额437581亿元，增长3.8%。按消费类型分，12月份，商品零售额39623亿元，同比增长3.9%；餐饮收入5549亿元，增长2.7%。

    　　基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，全年限额以上单位家用电器和音像器材类、体育娱乐用品类、通讯器材类、粮油食品类商品零售额分别增长12.3%、11.1%、9.9%、9.9%。

    　　12月单月来看，消费品以旧换新政策提振相关产品需求，家用电器和音像器材类零售总额同比大增39.3%，体育、娱乐用品类增16.7%，通讯器材类同比增14%，烟酒类同比增10.4%；汽车类同比增0.5%，石油及制品类下滑2.8%。

    　　2024年，全国固定资产投资（不含农户）514374亿元，比上年增长3.2%（按可比口径计算，详见附注7），其中，民间固定资产投资257574亿元，下降0.1%。分产业看，第一产业投资9543亿元，比上年增长2.6%；第二产业投资179064亿元，增长12.0%；第三产业投资325767亿元，下降1.1%。

    　　第二产业中，工业投资比上年增长12.1%。其中，采矿业投资增长10.5%，制造业投资增长9.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.9%。

    　　第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长4.4%。其中，水利管理业投资增长41.7%，航空运输业投资增长20.7%，铁路运输业投资增长13.5%。

    　　2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%；其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。

    　　2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%（按可比口径计算）；其中，住宅投资76040亿元，同比下降10.5%。房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%（与上月持平）。住宅施工面积513330万平方米，下降13.1%。

    　　2024年，房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。其中，住宅新开工面积53660万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积73743万平方米，下降27.7%（与上月比多降1.5%）。其中，住宅竣工面积53741万平方米，下降27.4%（与上月比多降1.4%）。

    　　2024年，新建商品房销售面积97385万平方米，比上年下降12.9%（与上月比增1.4%），其中住宅销售面积下降下降14.1%（与上月比增1.9%）。新建商品房销售额96750亿元，下降17.1%（与上月比增2.1%），其中住宅销售额下降17.6%（与上月比增2.4%）。