摘要

    1-5月份，全国固定资产投资同比增长3.7%，市场预期4.0%，1-4月份为4.0%。分类来看，1-5月广义基建投资（含电力）同比增长10.42%，1-4月增长10.85%。1-5月狭义基建投资（不含电力）同比增长5.6%，1-4月增长5.8%。1-5月制造业投资同比增长8.5%，1-4月增长8.8%。1-5月份，全国房地产开发投资同比下降10.7%，1-4月下降10.3%。

    1-5月份，全国新建商品房销售面积同比下降2.9%，1-4月同比下降2.8%。5月份30大中城市的商品房日均成交面积26万平米，同比下降3%。6月上半月，30大中城市的商品房日均成交面积22万平米，同比下降10%。全国新房销售面积同比仍在回落过程中。5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.5%，降幅均扩大0.1个百分点。房价仍在磨底过程中。

    5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，市场预期增长5.7%，4月同比增长6.1%。5月份，规模以上工业企业产品销售率为95.9%，同比下降0.7个百分点。

    以美元计价，5月中国出口同比增长4.8%，市场预期6.2%，前值8.1%。5月份中国出口东盟同比增长14.84%，4月增长20.8%；去年全年12%。5月中国出口欧盟同比增长12.02%，4月增长8.27%；去年全年3.0%。5月中国出口美国同比下降34.52%，4月同比下降21.03%，去年全年增长4.9%。5月中国出口前五大出口国家和地区之外同比增长11.69%，远高于整体增速。中国出口的多元化保障了5月对美出口大幅下滑的同时，仍然保持了较高的同比出口增速。

    5月份，社会消费品零售总额同比增长6.4%，市场预期4.9%，4月增长5.1%。以旧换新政策推动下，5月限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%。5月份，全国服务业生产指数同比增长6.2%，4月份同比增长6.0%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点，与上年同期持平。

    5月固定资产投资增速不及市场预期，基建投资、制造业投资、房地产投资增速均低于4月。5月消费增长显著好于市场预期，5月社会消费品零售总额环比增长0.93%，超过2017-2019年的同期环比均值0.47%。5月工业生产保持了平稳较快增长，环比增长0.61%，超过2017-2019年的同期环比均值0.51%。对于中美6月在伦敦经贸会谈达成了框架之后的细节的落实，我们认为之后可能还需要多轮耐心的谈判。6月13日国常会指出，更大力度推动房地产市场止跌回稳。5月央行降准降息，国内积极财政政策陆续推出，均有利于中国经济二季度平稳运行。