价值主线：把握政策，顺应周期

    家居：顺周期政策持续发力，估值修复仍有明显空间，EPS端受益于房屋成交改善+以旧换新政策。定制家居建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居；软体家居关注顾家家居、敏华控股、慕思股份、喜临门，智能家居关注好太太、瑞尔特等。

    两轮车：电动自行车在以旧换新和新国标推动下，头部企业成长动能充沛，推荐雅迪控股、爱玛科技、九号公司。摩托车产品性能升级&高性价比加速出海，建议关注隆鑫通用、春风动力、钱江摩托。

    造纸包装：造纸板块供需双弱背景下或以震荡走势为主，推荐太阳纸业。金属包装并购落地进一步推升行业集中度，建议关注奥瑞金、昇兴股份；塑料包装，推荐高分红、稳增长彩印包装企业永新股份。

    必选消费：行业龙头传统业务稳健，新业务+全球化打开增长空间，建议关注晨光文具、公牛集团。

    成长主线：新兴消费，国货崛起

    潮玩：IP带动下的泛娱乐产品行业增长提速，拼搭积木人、集换式卡牌较美日等成熟国家起步晚、空间大。建议关注布鲁可、即将上市卡游。

    个护：卫生巾、牙膏等个护行业具有明显共性，品牌优势大单品突出、顺应渠道更迭趋势，均有望迸发新势能。建议关注：豪悦护理、稳健医疗、百亚股份、登康口腔。

    电子烟：HNB市场持续扩容，推荐IQOS供应链盈趣科技。

    AI眼镜：AI大模型应用端落地奠定AI眼镜行业技术基础，各大品牌2024-2025年集中发布新品，行业或将进入爆发元年，建议关注康耐特光学、明月镜片、博士眼镜。

    风险提示：宏观经济下行；原材料价格波动；房地产销售不及预期风险。