宏观专题报告：PMI边际改善 隐忧犹存
股票资讯
阅读：5
2025-07-01 14:35:29
评论：0
国家统计局公布的数据显示，中国6 月官方制造业PMI 49.7，预期49.7，前值49.5。中国6 月非制造业PMI 50.5，预期50.3，前值50.3。中国6 月综合PMI 50.7，前值50.4。
6 月制造业PMI 数据边际改善，表明随着国内一揽子金融政策效果逐步显现，中美经贸关系出现缓和，国内经济整体上延续改善势头，供需同步回暖，价格指数有所回升，但制造业仍未摆脱收缩（PMI 指数仍处于荣枯线下方），小型企业与新兴产业压力突出，主要的矛盾仍然在于需求不足、价格疲软。
展望未来，国内经济发展的隐忧犹存，一是，外部环境仍然复杂：美国的对等关税暂停期将在7 月9 日到期，而美国与主要国家的经贸谈判进展缓慢，后续政策走向存在巨大的不确定，可能会对出口和企业生产带来影响；二是国内内需也存在转弱的风险，一方面，房地产市场再度出现量价齐跌的局面，对经济仍存在较大的拖累；另一方面，新兴产业压力突出，中国战略性新兴产业PMI（EPMI）环比下降3.1 个百分点至47.9%，创年内新低。
预计下半年仍有望推出新一轮的增量政策，重点集中在扩大内需，改善物价，具体情况需观察7 月份重要会议的部署。 机构：国贸期货有限公司 研究员：郑建鑫 日期：2025-07-01
6 月制造业PMI 数据边际改善，表明随着国内一揽子金融政策效果逐步显现，中美经贸关系出现缓和，国内经济整体上延续改善势头，供需同步回暖，价格指数有所回升，但制造业仍未摆脱收缩（PMI 指数仍处于荣枯线下方），小型企业与新兴产业压力突出，主要的矛盾仍然在于需求不足、价格疲软。
展望未来，国内经济发展的隐忧犹存，一是，外部环境仍然复杂：美国的对等关税暂停期将在7 月9 日到期，而美国与主要国家的经贸谈判进展缓慢，后续政策走向存在巨大的不确定，可能会对出口和企业生产带来影响；二是国内内需也存在转弱的风险，一方面，房地产市场再度出现量价齐跌的局面，对经济仍存在较大的拖累；另一方面，新兴产业压力突出，中国战略性新兴产业PMI（EPMI）环比下降3.1 个百分点至47.9%，创年内新低。
预计下半年仍有望推出新一轮的增量政策，重点集中在扩大内需，改善物价，具体情况需观察7 月份重要会议的部署。 机构：国贸期货有限公司 研究员：郑建鑫 日期：2025-07-01
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
声明
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
