经济触角：美国《大而美法案》冀加大减税换经济增长

2025 年7 月4 日,特朗普正式签署《大而美法案》(“One Big Beautiful BillAct”)。此法案由特朗普所提出,并在美国参众两会通过,其核心架构围绕着大规模减税、削减社会福利开支及增加国防开支。整体而言,《大而美法案》为特朗普兑现其竞选承诺,并向外发出其强硬管治的象征,巩固其政治影响力。对美国经济而言,其为企业和富裕阶层大规模减税,而削减基层市民的社会福利,将加剧美国贫富悬殊。

    根据法案,将美国债务上限提高5 万亿美元,目前美国债务法定限额为36.1 万亿美元。换言之,法案通过后美国债务上限将提高至41.1 万亿美元。美国国会预算办公室今年6 月曾表示,若不提高债务上限,美国政府将于8 月中至9 月底将耗尽资金。参考近年数据,美债上限于2023 年1 月已达到31.4 万亿美元,而目前债务上限为36.1 亿美元。换言之,美债上升幅度大约为每年1.9 万亿美元。短期而言,美国债务上限获提高,免去未来两年半时间美国因为债务上限而出现的政府停摆的危机,同时减低美债短期的违约风险。长远而言,美国债务料继续处于上升的趋势,美债信用风险日益加大,对全球金融系统不稳定带来提高的风险。

    总体而言,特朗普冀望法案藉减税等一系列财政政策刺激经济增长,根据美国税务基金会的数据,预计法案将有助刺激美国今年的经济增长0.8%。但直接影响为令美国财赤率上升。根据美国国国会预算办公室(CBO)的预测,实施了大而美法案后,预计在未来十年间,将拉升美国平均赤字率1.2 个百分点。 机构：光银国际资本有限公司 研究员：陈惠杰 日期：2025-07-09

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