宏观日报：工业PPI承压 关注上游价格波动

　　中观事件总览

    　　生产行业：工业PPI持续承压。 1）国家统计局公布数据显示，2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。

    　　其中，城市上涨0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。2025年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。

    　　服务行业：关注就业政策工具推行。 1）日前，国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》。

    　　《通知》强调，各地各部门要强化稳就业政治责任，跟踪调度存量政策落实，不断完善稳就业的政策工具箱。强化资金使用监管，统筹用好就业补助资金、失业保险基金等支持落实稳就业政策。加强就业影响评估，构建就业友好型发展方式

    　　数据来源：iFind，华泰期货研究院

    　　行业总览

    　　上游：1）能源：国际油价回升。2）化工：PTA价格回落。

    　　中游：1）化工：PX开工率季节性小幅回落，处三年中位。

    　　下游：1）地产：一、二线城市商品房销售季节性回落。2）服务：暑期国内航班班次增加。

    　　市场定价：电子信用利差近期小幅回升。

    　　风险

    　　经济政策超预期，全球地缘政治冲突 机构：华泰期货有限公司 研究员：徐闻宇 日期：2025-07-10

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