宏观周报：中国6月核心通胀回升 美国对盟友关税争端再起

　　【宏观总结20250713】

    　　海外经济：美国拟对欧盟、墨西哥加征30%关税

    美国总统特朗普12日宣布，将自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%美税。特朗普宣称，墨西哥未能阻止芬太尼等进入美国，在配合美国阻止非法移民进入美国方面也做得不够；欧盟的关税和非关税贸易壁垒导致美国出现对欧巨额贸易逆差，双方关系“远非互惠互利”。

    　　国内经济：6月核心CPI超预期上升，PPI降幅继续扩大

    7月9日，国家统计局数据显示，6月中国居民消费者价格指数（CP1）同比上涨0.1%，结束此前四连降的态势。扣除食品和能源价格的核心CP1继续回升，6月同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。促消费政策效应持续显现，文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0%。受国际大宗商品价格变动影响，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI同比上涨约0.21个百分点。6月份中国PP1同比降幅比上月扩大0.3个百分点至3.6%。国内部分原材料制造业价格季节性下行，是影响PP1环比下降的主要原因之一。夏季到来，西北地区太阳能、风力发电及西南地区水力发电增多，使整体发电成本有所降低，电力热力生产和供应业价格环比下降0.9%。1 机构：浙商期货有限公司 研究员：朱枭鹏 日期：2025-07-14

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