政策周观察第38期：险资长周期考核机制完善

　　近一周政策，主要关注以下内容：

    　　（一）高层地方考察调研：关注科技及产业转型、地方财政、经济运行等情况。1）7 月7 日-8 日，总书记在山西考察，涉及科技创新、能源转型及产业省级、社会维稳等工作。2）7 月7 日-9 日，国务院副总理丁薛祥在黑龙江和吉林调研水利项目、农场及储备粮项目、财政局等，了解重大政策落实和地方财政运行等情况。3）7 月9 日，国务院副总理刘国中在北京调研时强调，加快农业科技创新和成果应用，实现高水平农业科技自立自强。4）7 月6 日-9日，国务委员谌贻琴在江西调研，强调积极扩大文旅和养老服务消费。5）7月7 日-9 日，国务委员兼国务院秘书长吴政隆在陕西、四川调研经济运行、政务服务等工作，提出“努力完成全年经济社会发展目标任务”。

    　　（二）国有险资长周期考核机制进一步完善。7 月11 日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，新增5 年周期指标。通知提出，将净资产收益率指标由“三年周期指标+当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%；将资本保值增值率指标由“当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%。

    　　（三）产业：涉及战略性新兴产业、“十五五”规划、零碳园区建设等。1）7月10 日，国资委党委召开专题学习会议，提出“推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中”。2）7 月9 日，国家发改委分管副主任在国新办新闻发布会上提出，“十五五”基建要适度超前、不能过度超前。3）7 月8 日，国家发改委、工信部印发等关于开展零碳园区建设的通知，“支持有条件的地区率先建成一批零碳园区”，“将统筹利用现有资金渠道支持零碳园区建设，鼓励各地区对零碳园区建设给予资金支持”。

    　　（四）民生：涉及养老金调整、稳就业。1）7 月10 日，人社部等印发关于2025 年调整退休人员基本养老金的通知，2025 年退休人员养老金上调2%。2）7 月9 日，国办印发关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知，“提高相关企业失业保险稳岗返还比例”，“扩大以工代赈政策覆盖范围和项目实施规模”。

    　　风险提示：政策更新不及时。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：张瑜/陆银波/袁玲玲 日期：2025-07-14

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