2025年6月出口数据点评：下半年出口怎么看？

核心观点

    6 月出口意外强劲，5 月中旬中美贸易休战是主要原因。

    美对华关税大幅下调后，中国对美出口明显修复，6 月出口增速为-16.1%，较5 月大幅回升18.4pct。

    6 月出口的结构性亮点在灯具、玩具、家具等劳动密集型产品。关税暂缓后美国进口商提前补货，带动6 月中国劳动密集型产品出口增速明显回升。

    下半年出口怎么看？预计7 和8 月的出口表现并不差，后续月份或逐渐走弱。

    美越贸易协议提示未来美对各国的关税将高于10%，那么8 月1 日豁免期前抢出口现象仍有可能存在，因此我们预计7 和8 月的出口表现或不差。高频数据亦显示，7 月初中国出口热度仍较高。

    出口在何时迎来降温，我们将利用高频数据框架进行紧密跟踪。 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：周君芝 日期：2025-07-14

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