中国6月外贸数据分析：对美出口显著回升 隐忧犹存

　　海关总署公布数据显示，以美元计价，中国6 月出口同比增长5.8%，前值增4.8%；进口增长1.1%，前值降3.4%；贸易顺差1147.7 亿美元，前值1032.2 亿美元。上半年，中国出口同比增长5.9%，进口下降3.9%，贸易顺差5859.6 亿美元。

    从产品品类来看，上游原材料及其制品中，稀土出口环比大幅增长，钢材、铝材出口明显走弱；劳动密集型产品出口整体继续改善，其中服装和玩具环比大幅增长；机电产品出口温和增长，其中高新技术产品、集成电路、船舶对出口同比读数拉动3.42%。

    从出口国来看，6 月处于中美“对等关税”暂缓期，中美外贸明显恢复，我国对美出口额环比改善32.44%至381.7亿美元，占我国总出口额的比重从5 月的9.12%明显上升至11.74%。与此同时，我国对非洲的出口增速亦表现亮眼。

    展望未来，随着8 月对等关税措施的进一步落地，中美间的直接贸易与转口贸易仍面临一定挑战，仍需密切关注对等关税豁免期到期后，美国与中国及其他国家谈判的具体情况。一方面， 8 月初针对中国的24%对等关税豁免期即将到期。若届时中美关税谈判未能取得实质进展，中国对美直接出口商品的关税税率预计将恢复至54%，这将显著冲击我国后续出口。另一方面，随着美国与其他国家陆续恢复对等关税，中国的转口贸易也受到牵制。

    　　前期“抢出口”效应可能已部分透支了下半年的出口需求。例如，美国与越南已于7 月初达成协议：越南对美直接出口货物适用20%关税，而经转运的货物则适用40%关税。这意味着中国通过东盟进行转口贸易的优势可能将明显减弱。 机构：国贸期货有限公司 研究员：郑雨婷 日期：2025-07-15

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