加密资产半月谈：“加密周”来袭

　　在香港与美国稳定币法案接连出台后，加密资产市场迅速升温，比特币等价格创下历史新高，机构入场与新产品更迭相互交织，市场结构迈向深度重塑。本周，美国三大加密资产法案即将出炉，“加密周”（Crypto Week）来袭有望进一步催化加密资产市场热度。本系列报告以半月为频，持续更新全球加密资产的价格走势、监管动态与新兴趋势，旨在为关注加密资产与另类投资的读者跟踪市场动向、提供前沿参考。

    　　核心观点：

    　　市场表现：

    　　截至7 月中旬，全球稳定币总市值2638 亿美元，较年初日均增长量1.4%，日均成交量约910 亿美元，市场规模和交易量保持稳定增长。

    　　二季度以来，加密资产保持价格涨势。其中，中美关系缓和，贸易政策回暖等，使得加密资产市场信心增强，而稳定币的相关监管政策进一步支持了市场积极情绪，大量资金涌入加密货币市场。

    　　比特币价格再创12 万美元/枚历史新高，市场地位牢固。以太坊价格重回3000 美元/枚关口，强劲的机构买盘推动价格上涨。SOL 价格回升，Solana 应用生态的吸引力增强，市场对SOL 的可信度与流动性正在构建中。

    　　监管动向：

    　　国内：香港证监会召开第二次数字资产咨询小组会议，利好背靠银行、证券等大型机构的优质交易平台。上海市国资委组织学习稳定币相关知识，可能与香港开展跨境合作项目。

    　　国外：美国SEC 发布了加密资产ETP 披露新指引，促进市场规范运行，预计将推动更多合规机构发行产品。美国众议院宣布将7 月14 日-18 日当周定为“加密周”，强化美国加密资产创新领导者的地位，加密市场结构化、制度化拐点已经来临。

    　　市场关注：

    　　Robinhood 证券交易所在欧洲推出代币化美股与ETF 交易，此举拓展了加密货币投资者的资产配置渠道，更将成为稳定币的重要应用场景。

    　　OKX 交易所或将赴美上市，但是前景不明朗。相比之下，Karken 交易所更有可能继Coinbase 之后，第二个在美上市。

    　　风险提示：法案实施进度不及预期，宏观政策超预期。 机构：招商证券股份有限公司 研究员：张静静/马瑞超 日期：2025-07-16

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