政府债周报：广义赤字进度稳步前进

　　政府债净融资第28 周（7/7-7/13）3034 亿，第29 周（7/14-7/20）2084亿。截至第28 周（7/7-7/13）累计8.2 万亿，超出去年同期4.4 万亿，主要是置换隐债专项债错位和国债发行较快。

    　　国债净融资+新增地方债发行第28 周（7/7-7/13）2716 亿，第29 周（7/14-7/20）2470 亿。截至第28 周（7/7-7/13）广义赤字累计6.5 万亿，进度54.5%。

    　　国债第28 周（7/7-7/13）净融资1931 亿，第29 周（7/14-7/20）579亿。截至第28 周（7/7-7/13）累计3.8 万亿，进度56.7%。

    　　地方债净融资第28 周（7/7-7/13）1102 亿，第29 周（7/14-7/20）1505亿。截至第28 周（7/7-7/13）累计4.5 万亿，超出去年同期2.7 万亿。

    　　新增一般债第28 周（7/7-7/13）145 亿，第29 周（7/14-7/20）276 亿。

    　　截至第28 周（7/7-7/13）累计4665 亿，进度58.3%，超过去年同期。

    　　新增专项债第28 周（7/7-7/13）640 亿，第29 周（7/14-7/20）1614亿。截至第28 周（7/7-7/13）累计2.2 万亿，进度50.6%。特殊新增专项债已发行6396 亿，其中7 月至今1748 亿，占到新增专项债的44%，8000 亿额度或在三季度发行完毕。土地储备专项债已发行2240 亿。

    　　特殊再融资债第28 周（7/7-7/13）286 亿，第29 周（7/14-7/20）0 亿。

    　　截至第28 周（7/7-7/13）累计1.8 万亿，发行进度91%。

    　　城投债第28 周（7/7-7/13）净融资45 亿，第29 周（7/14-7/20）预计-38 亿。截至本周城投债余额约10.3 万亿。

    　　风险提示：数据统计误差，实际发行与计划差异较大。 机构：国信证券股份有限公司 研究员：田地/董德志 日期：2025-07-16

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