6月进出口数据解读：6月出口保持较高韧性
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2025-07-17 13:21:36
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事件
7 月14 日，海关总署发布，6 月，我国出口3251.8 亿美元，同比增长5.8%；进口2104.1 亿美元，同比增长1.1%；贸易顺差1147.7 亿美元。
点评
6 月，对美国出口降幅有所收窄，我国出口保持较高规模，机电产品和高新技术产品出口保持较高同比增长，出口韧性较强。预测7 月出口大体平稳。
6 月出口保持较高增长。6 月出口3251.8 亿美元，比5 月增加90.8 亿美元，同比增长5.8%，比5 月提高1.0 个百分点。以人民币计价，6 月出口23393.5 亿元，同比增长7.2%，比5 月提高0.9个百分点。
1-6 月，出口18089.9 亿美元，同比增长5.9%，比2024 年同期提高2.2 个百分点。以人民币计价，1-6 月出口130000.3 亿元，同比增长7.2%，比2024 年同期提高0.3 个百分点。
6 月对东盟出口同比比5 月小幅提高，对美国出口降幅收窄。
其中，对东盟出口同比增长16.8%，比5 月提高2.0 个百分点；1-6 月，对东盟出口同比增长13.0%，比去年同期提高2.3 个百分点。
对美国出口381.7 亿美元，同比下降16.1%，降幅比5 月收窄18.4 个百分点；1-6 月，对美国出口同比下降10.9%，比去年同期回落12.4 个百分点。
对欧盟出口同比增长7.6%，比5 月回落4.4 个百分点；1-6 月，对欧盟出口同比增长6.6%，比去年同期提高9.2 个百分点。
对日本出口同比增长6.6%，比5 月提高0.5 个百分点；1-6 月，对日本出口同比增长4.8%，比去年同期提高11.1 个百分点。
对中国香港出口同比增长16.7%，比5 月提高5.3 个百分点；1-6 月，对港出口同比增长10.8%，比去年同期提高0.2 个百分点。
对韩国出口同比-6.7%，降幅比5 月扩大5.5 个百分点；1-6 月，对韩国出口同比-2.0%，降幅比去年同期收窄1.7 个百分点。
对俄罗斯出口同比-16.2%，降幅比5 月扩大5.4 个百分点；1-6 月，对俄罗斯出口同比-8.4%，降幅比去年同期扩大7.6 个百分点。
对巴西出口同比-8.0%，降幅比5 月扩大0.9 个百分点；1-6 月，对巴西出口同比-3.2%，降幅比去年同期下滑27.6 个百分点。
对印度出口同比增长9.4%，比5 月回落3.1 个百分点；1-6 月，对印度出口同比14.1%，比去年同期提高12.4 个百分点。
6 月机电产品和高新技术产品出口同比比5 月小幅提高。
6 月，机电产品出口同比增长8.2%，比5 月提高1.1 个百分点，其中，通用机械设备出口同比增长1.4%，比5 月回落4.2 个百分点，汽车出口同比增长23.1%，比5 月提高9.3 个百分点，船舶出口同比增长23.6%，比5 月回落20.0 个百分点，家电产品出口同比-9.0%，降幅比5 月扩大0.1 个百分点。
1-6 月，机电产品出口同比增长8.2%，比去年同期提高3.3 个百分点，其中，汽车出口596.65 亿美元，同比增长8.2%，比去年同期回落10.7 个百分点。
6 月，高新技术产品出口同比增长6.9%，比5 月提高2.0 个百分点，其中，集成电路出口比增长24.2%，比5 月回落9.2 个百分点，自动数据处理设备及其零部件同比-2.8%，降幅比5 月收窄1.0 个百分点，液晶平板显示模组同比增长8.2%，比5 月提高1.9个百分点，医疗仪器及器械出口同比增长5.0%，比5 月提高2.7个百分点。
1-6 月，高新技术产品出口同比增长6.4%，比去年同期提高3.3 个百分点，其中，集成电路出口904.7 亿美元，同比增长18.9%，比去年同期回落2.7 个百分点。
6 月轻工产品出口大多同比改善。6 月箱包及类似容器同比-7.1%，鞋靴同比-4.0%，家具同比0.6%，塑料制品同比2.2%，玩具出口同比8.1%，纺织品同比-1.6%，陶瓷产品出口同比30.5%，同比增速均比5 月有所提高。但服装及衣着附件出口同比0.8%，比5 月回落1.7 百分点。陶瓷产品出口同比增速连续3 个月高于10%。
1-6 月，纺织品出口同比增长1.8%，箱包及类似容器同比-11.2%，鞋靴同比-7.2%，家具同比-6.8%，塑料制品同比-1.3%，玩具出口同比-2.1%，陶瓷产品出口同比-1.1%，服装及衣着附件出口同比-0.2%。即，除了纺织品出口同比增长外，其余轻工产品出口均同比下降。
6 月进口同比小幅增长。6 月进口2104.1 亿美元，同比增长1.1% ， 比5 月提高4.5 个百分点。以人民币计价， 6 月进口15133.9 亿元，同比增长2.3%，比5 月提高4.4 个百分点。
6 月机电产品进口同比小幅提高。6 月机电产品进口同比增长6.0%，比5 月提高0.5 个百分点，其中，汽车进口同比-36.3%，降幅比5 月扩大7.1 个百分点，汽车零部件进口同比-19.7%，降幅比5 月扩大0.4 个百分点，机床进口同比2.6%，比5 月下提高7.0个百分点，转降为增。
6 月，高新技术产品进口同比增长9.6%，比5 月回落1.6 个百分点，其中，液晶平板显示模组同比-19.3%，比5 月提高0.2 个百分点，集成电路进口同比增长11.5%，比5 月提高2.6 个百分点，自动数据处理设备及其零部件进口同比增长8.6%。比5 月回落38.9 个百分点。
6 月，煤及褐煤、原油、医药材及药品、天然气、肥料、初级形状的塑料、原木及锯材、纺织品、钢材进口均同比下降10%以上。
1-6 月，粮食、大豆、铁矿砂及其精矿、煤及褐煤、原油、成品油、医药材及药品、天然气、肥料、原木及锯材、纺织品、钢材、汽车(包括底盘）、汽车零配件、液晶平板显示模组进口均同比下降10%以上。
预测7 月出口同比保持大体平稳。基于中国出口韧性，预测7月出口同比保持平稳。
投资建议
1：6 月出口金额保持较高水平，出口韧性较强。
2：机电产品出口同比保持较高增长，相关产业链机会较大。
3：预测7 月出口同比大体平稳。
风险提示
1、地缘政治恶化超预期；
2、欧美经济衰退超预期。 机构：国新证券股份有限公司 研究员：郝大明 日期：2025-07-17
7 月14 日，海关总署发布，6 月，我国出口3251.8 亿美元，同比增长5.8%；进口2104.1 亿美元，同比增长1.1%；贸易顺差1147.7 亿美元。
点评
6 月，对美国出口降幅有所收窄，我国出口保持较高规模，机电产品和高新技术产品出口保持较高同比增长，出口韧性较强。预测7 月出口大体平稳。
6 月出口保持较高增长。6 月出口3251.8 亿美元，比5 月增加90.8 亿美元，同比增长5.8%，比5 月提高1.0 个百分点。以人民币计价，6 月出口23393.5 亿元，同比增长7.2%，比5 月提高0.9个百分点。
1-6 月，出口18089.9 亿美元，同比增长5.9%，比2024 年同期提高2.2 个百分点。以人民币计价，1-6 月出口130000.3 亿元，同比增长7.2%，比2024 年同期提高0.3 个百分点。
6 月对东盟出口同比比5 月小幅提高，对美国出口降幅收窄。
其中，对东盟出口同比增长16.8%，比5 月提高2.0 个百分点；1-6 月，对东盟出口同比增长13.0%，比去年同期提高2.3 个百分点。
对美国出口381.7 亿美元，同比下降16.1%，降幅比5 月收窄18.4 个百分点；1-6 月，对美国出口同比下降10.9%，比去年同期回落12.4 个百分点。
对欧盟出口同比增长7.6%，比5 月回落4.4 个百分点；1-6 月，对欧盟出口同比增长6.6%，比去年同期提高9.2 个百分点。
对日本出口同比增长6.6%，比5 月提高0.5 个百分点；1-6 月，对日本出口同比增长4.8%，比去年同期提高11.1 个百分点。
对中国香港出口同比增长16.7%，比5 月提高5.3 个百分点；1-6 月，对港出口同比增长10.8%，比去年同期提高0.2 个百分点。
对韩国出口同比-6.7%，降幅比5 月扩大5.5 个百分点；1-6 月，对韩国出口同比-2.0%，降幅比去年同期收窄1.7 个百分点。
对俄罗斯出口同比-16.2%，降幅比5 月扩大5.4 个百分点；1-6 月，对俄罗斯出口同比-8.4%，降幅比去年同期扩大7.6 个百分点。
对巴西出口同比-8.0%，降幅比5 月扩大0.9 个百分点；1-6 月，对巴西出口同比-3.2%，降幅比去年同期下滑27.6 个百分点。
对印度出口同比增长9.4%，比5 月回落3.1 个百分点；1-6 月，对印度出口同比14.1%，比去年同期提高12.4 个百分点。
6 月机电产品和高新技术产品出口同比比5 月小幅提高。
6 月，机电产品出口同比增长8.2%，比5 月提高1.1 个百分点，其中，通用机械设备出口同比增长1.4%，比5 月回落4.2 个百分点，汽车出口同比增长23.1%，比5 月提高9.3 个百分点，船舶出口同比增长23.6%，比5 月回落20.0 个百分点，家电产品出口同比-9.0%，降幅比5 月扩大0.1 个百分点。
1-6 月，机电产品出口同比增长8.2%，比去年同期提高3.3 个百分点，其中，汽车出口596.65 亿美元，同比增长8.2%，比去年同期回落10.7 个百分点。
6 月，高新技术产品出口同比增长6.9%，比5 月提高2.0 个百分点，其中，集成电路出口比增长24.2%，比5 月回落9.2 个百分点，自动数据处理设备及其零部件同比-2.8%，降幅比5 月收窄1.0 个百分点，液晶平板显示模组同比增长8.2%，比5 月提高1.9个百分点，医疗仪器及器械出口同比增长5.0%，比5 月提高2.7个百分点。
1-6 月，高新技术产品出口同比增长6.4%，比去年同期提高3.3 个百分点，其中，集成电路出口904.7 亿美元，同比增长18.9%，比去年同期回落2.7 个百分点。
6 月轻工产品出口大多同比改善。6 月箱包及类似容器同比-7.1%，鞋靴同比-4.0%，家具同比0.6%，塑料制品同比2.2%，玩具出口同比8.1%，纺织品同比-1.6%，陶瓷产品出口同比30.5%，同比增速均比5 月有所提高。但服装及衣着附件出口同比0.8%，比5 月回落1.7 百分点。陶瓷产品出口同比增速连续3 个月高于10%。
1-6 月，纺织品出口同比增长1.8%，箱包及类似容器同比-11.2%，鞋靴同比-7.2%，家具同比-6.8%，塑料制品同比-1.3%，玩具出口同比-2.1%，陶瓷产品出口同比-1.1%，服装及衣着附件出口同比-0.2%。即，除了纺织品出口同比增长外，其余轻工产品出口均同比下降。
6 月进口同比小幅增长。6 月进口2104.1 亿美元，同比增长1.1% ， 比5 月提高4.5 个百分点。以人民币计价， 6 月进口15133.9 亿元，同比增长2.3%，比5 月提高4.4 个百分点。
6 月机电产品进口同比小幅提高。6 月机电产品进口同比增长6.0%，比5 月提高0.5 个百分点，其中，汽车进口同比-36.3%，降幅比5 月扩大7.1 个百分点，汽车零部件进口同比-19.7%，降幅比5 月扩大0.4 个百分点，机床进口同比2.6%，比5 月下提高7.0个百分点，转降为增。
6 月，高新技术产品进口同比增长9.6%，比5 月回落1.6 个百分点，其中，液晶平板显示模组同比-19.3%，比5 月提高0.2 个百分点，集成电路进口同比增长11.5%，比5 月提高2.6 个百分点，自动数据处理设备及其零部件进口同比增长8.6%。比5 月回落38.9 个百分点。
6 月，煤及褐煤、原油、医药材及药品、天然气、肥料、初级形状的塑料、原木及锯材、纺织品、钢材进口均同比下降10%以上。
1-6 月，粮食、大豆、铁矿砂及其精矿、煤及褐煤、原油、成品油、医药材及药品、天然气、肥料、原木及锯材、纺织品、钢材、汽车(包括底盘）、汽车零配件、液晶平板显示模组进口均同比下降10%以上。
预测7 月出口同比保持大体平稳。基于中国出口韧性，预测7月出口同比保持平稳。
投资建议
1：6 月出口金额保持较高水平，出口韧性较强。
2：机电产品出口同比保持较高增长，相关产业链机会较大。
3：预测7 月出口同比大体平稳。
风险提示
1、地缘政治恶化超预期；
2、欧美经济衰退超预期。 机构：国新证券股份有限公司 研究员：郝大明 日期：2025-07-17
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