宏观周报：国内经济增长动能环比季节性放缓

　　国内经济增长动能环比季节性放缓。本周国信高频宏观扩散指数A 转负，指数B 季节性下行。从分项来看，本周消费领域景气变化不大，投资、房地产领域景气回落；与投资和房地产领域相比，本周消费领域表现相对较优，特别是非耐用消费品领域表现较好。从季节性比较来看，春节前一个月指数B均会季节性回落，平均每周回落0.2，本周指数B 标准化后下行0.4，表现逊于历史平均水平，指向国内以房地产、基建为代表的经济增长动能环比有所放缓。

    　　基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025 年1 月10 日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

    　　周度价格高频跟踪方面：

    　　（1）本周食品价格小幅上涨，非食品价格小幅下跌。预计2024 年12月CPI 食品环比约为-0.5%，非食品环比约为零，CPI 整体环比约为-0.1%，12 月CPI 同比或继续回落至零。

    　　（2）12 月上旬国内流通领域生产资料价格企稳回升，但中旬、下旬持续下跌。预计2024 年12 月国内PPI 环比约为0.1%，PPI 同比回升至-2.1%。

    　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。